雅士利成蒙牛烫手山芋收购三年业绩仍拖后腿

2016-08-26 10:57

收购三年仍拖后腿雅士利成蒙牛烫手山芋
在中小型乳企纷纷交上并不理想的半年报后，乳业龙头蒙牛呈上了营业收入同比增长6.6%的成绩单。在行业人士看来，面临多重挑战的行业环境下蒙牛收入增长实属不易。不过，在联营公司亏损及雅士利利润减少的影响下，蒙牛的净利润在上半年还是出现了接近两成的下滑，由雅士利主导的奶粉业务板块持续不振掣肘着蒙牛整体利润增长。
在乳制品消费疲软的环境之下，蒙牛的主力业务板块上半年表现并不差。以营收占比87.2%的液态奶为例，蒙牛上半年来自液态奶的收入达到了237.61亿元，比去年同期的219亿元有了明显提升；冰淇淋业务的收入也由去年同期的16.4亿元升至今年上半年的17.034亿元。
作为另一大重要业务板块，奶粉则再次出现收入下滑，由去年同期的17亿元跌至今年上半年的16.6亿元。
正如蒙牛财报介绍，奶粉业务板块不仅下拉了蒙牛整体收入，对于净利润的影响更甚。雅士利最新发布的财报同样显示，今年上半年公司实现收入11.46亿元，同比下滑21.7%；归属于上市公司股东的净利润1507万元，同比下滑86.2%。
对比上一年，雅士利净利润下滑的幅度进一步扩大。要知道，2015年上半年，雅士利收入和净利润的同比下滑幅度已经达到24.9%和63.9%。
雅士利拖蒙牛整体业绩并非首次。自2013年被蒙牛收购之后，雅士利就变成了蒙牛的“拖油瓶”。2015年蒙牛收入出现2013年以来的首度下滑，业内分析认为“罪魁祸首”就是雅士利。
雅士利不争气，蒙牛却当成“心头肉”。在全面二孩政策放开、奶粉市场不断释放利好的背景下、雅士利成为了蒙牛奶粉事业的惟一平台，蒙牛对雅士利的投入并不吝啬。财报显示，今年上半年蒙牛资本支出共计27.065亿元，同比上升88%，其中就包含雅士利收购多美滋中国全部股权支出的9.867亿元。
“蒙牛对雅士利采取全面布局的模式，将蒙牛股东达能引入雅士利，通过国际化的管理提升雅士利；今年又接盘多美滋，以期形成高、中、低端奶粉的全面布局，从而推动蒙牛整体奶粉业务。但是从目前的情况看，不论是雅士利还是多美滋，这两个品牌的生存都较为困难，如何实现恢复并撑起蒙牛奶粉业务都不好说，奶粉在短期内难成蒙牛的利润来源。”有不具名行业人士称。

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