他蹲冤狱、斗王石，公司干破产，“死”过好几回练就“并购王”

2016-08-20 15:22

1994年3月27日，孙宏斌走出监狱，找到亲手把他送进牢房的柳传志，跟他一块吃了顿饭、道了个歉、叙了叙旧。在那个年代，人们都以为这个刑满释放人员的一生已然终结。没想到，这不过是他波澜起伏人生的开始。
联想恩怨 1963年，孙宏斌在山西临邑的贫困山村出生。他14岁离家求学，之后在清华读完硕士，1988年毕业进入联想，就此摆脱农村，迎接新生。
虽然清华毕业，但一口山西腔的孙宏斌依然易遭人嘲笑，他便只干不说，大有“不到黄河心不死”的劲头，他的勤奋引起了柳传志的注意。当年，柳传志也为人才发愁，手下一帮拖家带口、不肯出力的元老，连个全国销售网都铺不下去，突然发现孙宏斌是块好铁，便决意把他锻造成钢。
柳传志的方法很简单，他天天逼孙宏斌讲故事、去口音，亲自培养领导力；1989年10月，又直接提拔成企业部主管，把拓展全国销售网的死任务派下来，看他究竟几斤几两。
孙宏斌干活玩命。他拉了帮敢干的年轻人，一口气建了13个分公司，两个月把营业额做上2400万。老柳大喜过望，决定把销售大任托付给孙宏斌，自己则长驻香港搞生产攻关。
没想到，老谋深算的柳传志“看走了眼”。
孙宏斌年纪不大，野心不小。柳传志不在北京时，他把企业部变成了“独立王国”，为保下属还跟老柳公然搞对抗。哪个老板能忍这？1990年4月7日，柳传志决定调开孙宏斌，接管企业部，将捣乱分子直接开除。
事已至此，本应好聚好散，但却意外上演了一出“谍战大戏”。
当晚，孙宏斌找属下吐槽，一群年轻人瞎吵吵，叫嚣着要把企业部资金卷走。这种话孙宏斌当然不可能当真，却把柳传志安插的“线人”吓得不轻，连夜报信。此时，孙宏斌手握1700万国有资金，真要卷款跑了路，大家都要吃“花生米”。
柳传志别无选择。他连夜报案，又派人星夜出京查封分公司账目，最后把孙宏斌控制在公司里。事后查明，孙宏斌确曾将一笔资金转移：他不是要贪污，只是嫌财务手续麻烦，留笔钱好应急。
本质上，这还是场误会。但孙宏斌手下的“猪队友”竟然搞“劫狱”，又暴力威胁柳传志，终于把事情闹得不可收拾。之后，孙宏斌转至看守所；1992年8月22日，以“挪用公款罪”判处5年有期徒刑（2003年重审，无罪平反）。
1994年，表现良好的孙宏斌提前出狱。他不是没想过“提刀”去找柳传志，但最终觉得还是要做个好人。恩怨纠缠的两个男人相约吃了顿饭，孙宏斌道了歉，柳传志也很感动，算是一笑泯恩仇。
那年头，坐过牢的人基本上算毁了。柳传志问孙宏斌今后想干嘛？孙宏斌说要干房产中介。于是老上司出手50万，帮他重整旗鼓，算是弥补点亏欠。很快，孙宏斌在天津成立顺驰。
这世上有种人，不管他深陷何等绝境，都将不同凡响。只要时机一到，必定赫然崛起，直搅得天地翻覆。
挑斗王石 2003年7月，重庆，中城房网会议。一群地产大佬正开着沉闷无聊的茶话会，却被一位“大眼萌”老板惊呆。他上台放言，要打败万科，成为中国房地产销售冠军。王石听罢，当场驳斥他“睁眼说瞎话”，争执迅速白热化。与会者突然见证了一段历史，而挑起争议的，正是野心勃勃的孙宏斌。
出狱后，孙宏斌深耕天津，很快把顺驰做成地产中介老大。1998年国家停分福利房，孙宏斌又瞅准机会变身开发商，在地产界强势崛起。虽然生意很顺，但孙宏斌总憋着要办大事、成伟业，不仅要“借势”崛起，更要“造势”腾飞。怎么造？他的理解就是“谁火就灭谁”。他瞅准了地产龙头万科的老大王石，才有了公开叫板的一幕。
2002年，万科销售收入44亿，顺驰才14亿。大家都觉得孙宏斌在说疯话，没想到，他是来真的。
当众“吹牛”后，孙宏斌火速回京召开了著名的“蟒山会议”。昏天黑地的三天里，孙宏斌给公司高层狠命“洗脑”，要所有人统一思想、不惜血本、疯狂拿地、进军全国。总结发言中，孙宏斌激情无限，要以信念创造奇迹，因为“历史是这样写就的，竞争版图是这样重划的，世界是这样改变的”。
很快，顺驰的疯狂将席卷一切。
疯狂大冒险 2003年12月8日，北京土地“第一拍”。起价高达4.3亿的大兴黄村地块，引来数十家地产商，其中不乏华润、富力等巨头。然而，名不见经传的顺驰却以9亿的“天价”夺标，引发轰动。当时大兴在售楼盘不过4000元/平方米，顺驰的价格让楼盘起价突破5500元/平方米。
人们都认为顺驰疯了，但真正疯狂才刚刚开始。
2003年9月，石家庄009号地块拍卖。河北最大开发商卓达集团老总亲自坐镇，报价4.25亿，却被顺驰“马仔”报出的5.97亿击溃。让人憋出内伤的是，报价经历161轮的疯狂角逐，现场电话此起彼伏，顺驰“马仔”却连个请示电话都没打。这令卓达出离愤怒，公开指责顺驰是土地市场的“搅局者”。
2004年1月，苏州工业园地块拍卖。这本是龙头万科的最爱，规划都做了一年多，却被顺驰以27.2亿横刀夺爱。事后，远在南极探险的王石给孙宏斌打电话，商量能不能合作开发。
华商韬略（微信ID:hstl8888）掌握的资料显示，一年间，顺驰耗资百亿，狂扫千万平米土地，成为地产界的“大黑马”。孙宏斌以一种绝对疯狂的大手笔震慑群雄，无人再敢怀疑他超越万科的野心。
人们不知道如何是好，既期待他创造奇迹，又对此充满疑虑：那些上市公司都不敢一掷千金，顺驰哪来这么多钱？对此孙宏斌不置可否，言外之意：你管我哪来的钱？我自有办法。
其实，顺驰的秘密很简单，就是调整付款和回款节奏，平衡现金流，俗称“五个盖子盖十个碗”。
比如，表面上花了上百亿买地，但购地款的支付时间都不一样，完全可以先后错开。一旦地到手，孙宏斌只有一个要求——快：快速销售、闪电回款、火速开工。设计招投标要三个月？不行！给设计院打电话拿现成图纸；地里还是草？赶紧！上午盖售楼处下午开卖；房子施工要一年？那哪成！告诉施工队三个月必须完工……
靠着逼死人不偿命的节奏，外加财务部一周一次调配预算，顺驰竟然扛了过来。这道理同行都懂，但没人会像孙宏斌那样，敢把自己往死里逼。
为了加快流转速度，孙宏斌把权力下放到不可思议的地步。一块地拿不拿、多少钱拿，授信范围内分公司自己定。孙宏斌的逻辑是，什么事都上报，资金周转怎么能快？一旦投资失误咋办？他也大气得很，就当公司成长付学费吧！
在这样的机制下，顺驰员工个个拼全力、效死命。孙宏斌用人也不拘一格，有的分公司总经理、副总经理才20多岁，十几亿的授信就尽在掌握。天天开会、加班加点，让顺驰有了“夜总会”的别称，老板孙宏斌更是台“永动机”，每天就睡三小时。
狂飙之下，2004年顺驰销售额破百亿，创造了前所未有的奇迹。
大溃败 2005年，在孙宏斌眼中无非是大快干上的新一年。顺驰突破百亿，质疑已然闭嘴。此时只有喊出“率先突破千亿”的口号，才足够鼓舞人心。
然而，风险的苗头已若隐若现。此时，万科防着宏观调控要过冬，有人则预言顺驰会像新疆德隆一样轰然崩塌。对此，孙宏斌统统嗤之以鼻。说起风险，海边晒个太阳都会碰到东南亚大海啸，“把自己的事情做好了，自然会有人给你送钱来。”孙宏斌指的是旗下的顺驰不动产（地产中介），它刚获得软银和凯雷4500万美元的投资，成为地产中介市场上仅有的傲雪红梅。
顺驰则稍有不顺，2004年谋划在香港上市，因估值过低放弃。不过，孙宏斌手头还有摩根士丹利这张底牌。
此时顺驰成了“大地主”，地价升幅已非常可观，除了缺现金外，算是块难得的“肥肉”。摩根有意入股，但不是当救世主，其开出的对赌交易堪称“魔鬼协定”：一旦利润率上不去，7.5亿买下的20%顺驰股权将攀升至40%。即便如此，孙宏斌也咬牙答应。双方约定2005年11月注资。但到期后，摩根却突然变卦，让孙宏斌措手不及。
此时，顺驰资金缺口也不大，就差几亿。但一分钱难倒英雄汉，孙宏斌四处求救，打算以项目换资金，却终于尝到不攒人品的苦果：这两年疯狂抢地，口无遮拦，孙宏斌把地产大佬们得罪个遍。如今地产寒冬自顾不暇，谁还肯去救“孙疯子”？
2006年初，王石直言：“如果把握好节奏，顺驰能成为一家非常优秀的公司。但现在，它要为盲目扩张造就的奇迹付出代价。”
9月，奄奄一息的顺驰终于找到香港的路劲基建充当“接盘侠”。由于资金链断裂，55%的顺驰股权只卖了12.8亿。连路劲基建都承认，年底顺驰就能回款30亿，但饥渴的孙宏斌等不及了。
溃败一旦开始，便难以阻挡。一年后，路劲基建拿到顺驰“卖身契”，取得94.74%的股权。属于孙宏斌的顺驰，就此成为历史。
“局外人”柳传志始终不明白，孙宏斌为什么那么急，以至于败得那么惨？熟悉孙宏斌的人则说，他提出千亿目标时，心中要超越的已非万科，而是联想。如今人仰马翻，一切又回到了原点。
重出江湖卖掉顺驰后，孙宏斌在公众面前一度消失，仅和少数亲朋来往。据说在低潮期，他最爱吼唱的是崔健的《一无所有》。
实际上，孙宏斌并非一无所有，他还有融创。
2003年顺驰搞得如火如荼时，孙宏斌“莫名其妙”地新建了融创，主攻高端房地产。和顺驰一样，融创在2004年狂飙突进，一年销售额突破25亿。孙宏斌曾给融创定下目标：5年赶上顺驰。
孙宏斌为何要“左右互搏”？有人猜他“狡兔三窟”，给自己留后路；有人则认为，这是差异化竞争的需要。华商韬略（微信ID:hstl8888）梳理资料发现，直到多年后，孙宏斌才吐露真相：顺驰准备上市时，保荐人揪着他坐过牢的事不放，要他退出顺驰管理层。他做融创，纯粹是为了让自己有活干。
靠着融创，孙宏斌要重出江湖。
2008年12月，开发商们在漫长的地产冬季中几乎冻僵，却被北京海淀西北旺地块20.1亿的成交价惊醒，“熊市地王”横空出世。等看清拿地的是首钢融创，所有人才明白：抢地的“孙疯子”回来了！
同行说孙宏斌死不悔改，8000元/平方米的地王怎么卖？孙宏斌的答案是，做成豪宅“西山壹号院”，开盘就卖出4万元/平方米。这么贵谁会买？邪门的是，2011年、2012年它都是北京最热销楼盘，就有土豪买。
不过，顺驰的溃败还是让孙宏斌有了规矩：第一管好现金流，第二盯准一线城市。此外，尽快上市是关键。
不过，孙宏斌的运气不佳。2008年融创上市，碰到百年不遇的次贷危机，投资人还偏偏是雷曼兄弟；2009年融创路演，香港股市又一路狂跌。直到2010年10月7日，融创才在港交所“流血上市”，资产价格几乎折半。
多年前，孙宏斌宁愿不上市也要为股价死磕到底；如今，他学会了隐忍和妥协，给投资者保留盈利空间。一串显赫的投资机构为其站台：鼎晖、中投、中银、贝恩、德意志银行……他们看中的不完全是融创的资产，日益成熟的孙宏斌和他屡败屡战的故事更有魅力。
对此，孙宏斌自己也不讳言：“有的人比我企业做得好，有的人比我财富多，但是我觉得我比任何一个人都精彩……这一生，我一点都不后悔。”
白衣骑士和气生财。融创不再搞“夜总会”，多了份“朝九晚五”的平淡，营业额也破了百亿。历经磨难后，孙宏斌已不看重那些让人热血的数字，更注重产品与风险控制。
但骨子里，孙宏斌仍是只激越的野狼，只是这次，他的野心极其优雅。
2012年6月22日，孙宏斌和另一个传奇地产大佬宋卫平走到了一起。这天，融创斥资33.7收购绿城部分项目，可谓江湖救急。宋卫平笑称：这是一个正在遭受挫折和一个曾经受过挫折的男人的拥抱。
和孙宏斌一样，绿城董事长宋卫平也是地产江湖中的风云人物。他爱好桥牌、麻将、围棋，还有支中超足球队，有媒体甚至爆料他出入澳门、拉斯维加斯的赌场，所以有“赌徒宋员外”之称。
“宋员外”还是个不折不扣的“房痴”。他笃信品质为王，造房不惜工本。造个苏州桃花源，每块景观石都从福建采买，在广东雕磨，到苏州安放，靡费得一丝不苟。要是石头与景观不符，“宋员外”马上会敲碎拖走，毫不吝惜其百万价值。孙宏斌的“西山壹号院”曾自以为豪，但宋卫平挑出毛病一堆，让老江湖孙宏斌都折服。有此“房痴”，绿城的豪宅就是品质代名词，在江南一带极受追捧。连造豪宅的孙宏斌自己，都忍不住买了套绿城的房子自住。
品质战略大获成功，让“赌性”十足的宋卫平决定放手一搏。2009年，他豪掷400亿在全国拿地，把顺驰的老路走了一遍，几近破产才开始卖项目自救。此前曾卖身九龙仓；如今又引入融创，成立了一家各占50%股权的公司“融绿”，和“地产不死鸟”孙宏斌一块抱团取暖。
但融创内部却觉得，孙宏斌是花钱当了把“宋员外”的脑残粉。融绿9个项目，大都是宋卫平头脑发热拿的“地王”，风险大，卖价高，33.7亿要打水漂。
不能说这种看法没有道理。但孙宏斌的过人之处在于，他总有办法搞定最棘手的难题。
在他看来，融创要独自杀入长三角做品牌，最少三年五载，如今有绿城这个“地头蛇”，马上能站稳脚跟，战略上速胜；30多亿看着贵，在上海就一块地的钱，9个项目用时间换效益，5年大约回款250亿，实际上稳赚；即便“地王”不好卖，“头狼”孙宏斌可不是吃素的，他手中可有支“销售铁军”。
孙宏斌的“兵” 融绿成立第三天，合作运营的无锡蠡湖香樟园开盘，130套房源当天就卖掉116套；2013年融绿收购上海香溢花城，这个之前4.6万/平方米卖不出去的楼盘，随后以5万/平方米的高价卖光……
那些卖不掉的“地王”、烂尾，在融创介入后，竟都起死回生。
在绿城，造房子是核心；在融创，卖房子是关键。融创的销售团队狼性十足，招聘时就看人野不野，遇事够不够“劲”，否则当不了孙宏斌的“兵”。另外，“重赏之下有勇夫”，融创的销售提成比同行高两三倍，有奖金立刻发、马上发。就这样，招来的是一群“嗷嗷叫”、有狠劲的“狼”，也就没有卖不掉的房。
靠着“野狼团”，融绿合作当年销售额就达90亿，2013年销售额已近250亿。绿城的高品质楼盘，在融创手中爆发出真正的价值。宋卫平也感慨，融绿合作由融创主导，才能达到1加1大于4的效果。
天生赌徒这边融绿解救“好基友”，那边融创没闲着。2013年8、9月，融创狂砸170多亿，接连拿下“大兴地王”、“北京地王”、“天津地王”。地产豪强们即便见识过孙宏斌的疯，但也再次刷新了三观，炮轰他“天生是赌徒”。
这年初，孙宏斌曾信誓旦旦“绝不拿地王”。但转眼间，誓言就消散在风里。此时，恰逢李嘉诚大规模抛售内地物业，人们觉得孙宏斌又死不悔改走上了顺驰的路。香港投资者也很有节奏感，融创每拿个地王，股票马上暴跌6%。
孙宏斌不得不向投资者解释这些地“真的挺好”，甚至把“北京地王”农展馆地块比成“皇冠上的明珠”。但7万/平方米的成本价，实在超越了大部分人的想象。最后孙宏斌也懒得解释，只能用业绩来说话。
事实证明，“土豪”的世界外人不懂，孙总的“疯狂”是对的。
2015年6月，当农展馆“地王”打造成“北京壹号院”面世时，16万/平方米的高价令人望而却步，虽然单价从4000万-1亿元不等，却迅速卖出10多套。如今，楼盘房源日益减少，价格继续飙升，足见人们对顶级富豪们的世界观依然缺乏认知。当然，这都是后话。
2013年，融创依然身处“地王”之争，销售额却已突破500亿。当年年会上，孙宏斌被喜乐沸腾的团队包围、敬酒，又唱了首《朋友》，以慰他波澜起伏的人生。不过，他和“朋友”宋卫平，能否像歌词里写的那样“一生一起走”？
融绿恩怨融绿合作之年也开过场年会，大家合唱的是《真心英雄》。此后，融绿双剑合璧，战无不胜，孙宋二人英雄相惜，更胜以往。
患难见真情。于是在2014年5月宋卫平宣布由孙宏斌接手绿城时，人们毫不意外。虽然这是次作价50亿、转让绿城24.3%股权的巨额交易，但人们感受更多的是投桃报李之情：当年你孙宏斌白衣骑士解困厄，如今我宋卫平解甲归田托绿城。发布会上，宋卫平更深情表示：“天下本一家，有德者掌之。”
孙宏斌自然满心欢喜。他付了50亿，把融创队伍开进了绿城，还立竿见影把销售额提升了三成。但宋卫平收了钱，却迟迟未完成股权的交割。
无人多想，因为港交所最初从中作梗，质疑孙宋为一致行动人，随时准备触发全面收购要约；之后，“房痴”宋卫平却因收到业主、供货商的投诉，担心绿城品牌受损；最后，他反悔了。
一宗巨额企业并购，钱都付了几个月，说不卖就不卖，实在匪夷所思。意外的是，并购合同中没有违约条款，让这更像江湖约定，而非法律契约。最终，中交集团接手了这笔股权，融创只拿回了本息。
孙宏斌的遭遇比最离奇的小说还要荒诞，吃进肚的鸭子也能飞走，而造就这一切的，竟是他曾施手救过的“老大哥”。有人曾猜测这个好斗的男人将会怎样复仇，但他却不曾抱怨。事后，孙宏斌总结说：年轻时我争强好胜，年纪大了，不会再去做双输的事。与绿城合作，融创始终是受益者。
有人提过一个细节，即便在宋卫平悔约当晚，孙宏斌给宋回短信依然坚称：你是永远的大哥。
并购之王忘却旧爱的良方，便是另觅新欢。绿城眼见着没戏，孙宏斌又嗅到了新猎物——佳兆业。这个深圳“旧城改造之王”原本卷入桩腐败大案，引发债务危机，又握有大量土地。孙宏斌迅速拿下49.25%的股权。但有了绿城的前车之鉴，他没付全款，只给了24亿预付款。
事实证明，孙宏斌学乖了，但还是运气差。
人算不如天算。转过年来，佳兆业老总郭英成竟从腐败案中脱了身，转而抱怨融创收购价太低，决意反悔，要拼个鱼死网破，孙宏斌只好放弃。20多亿的“救命钱”拿给佳兆业用了大半年，就收回了点利息。即便如此，他还是决定忍了。
孙宏斌从来只相信自我奋斗，不相信命运。他继续不死心地看上了卖火腿肠的“大地主”雨润，结果还是一无所获。好在失败并非一无所得，面对绿城和佳兆业的“反悔”，孙宏斌的隐忍务实赢得了“厚道”的口碑，一些项目竟然主动上门“求包养”，让他有了意外之喜。
吃亏多了，孙宏斌渐渐摸清了并购的套路。一要互相信任，二要能看透公司，三要有整合能力。靠着“三板斧”，融创完成一连串“求包养”式并购：它们大都像危难中的顺驰，土地不少，经营不善，急需现金。融创用很少的投入就能撬动成倍的收益，如今已获得价值2800多亿的土地，占融创土地货值的64%。保守估计，融创在2017年将突破千亿。
自从当上了“并购王”，孙宏斌开始“幡然悔悟”。2016年，他开启吐槽“地王”模式，宣扬起“地价有泡沫、房价无泡沫”的奇葩观点，表示融创不再抢地。有人当了真，连不怕死的“孙疯子”都不买地了，房地产调整的概率得多大啊！
认真就输了。最近两个月，孙宏斌一边吵吵着风险大，一边在武汉、南宁、宁波拿“地王”。他把同行吓够呛，自己则继续准备大赚一笔。
如今，他大概只有吐槽王石的话还算真心：“我其实挺心疼王石的。”孙宏斌觉得，宝万之争说穿了，就是个生意，别较真！没有什么是谈不成的，没有必要打架。作为一个“死”过好几回的人，他不管干什么，都已经不再走极端。
实际上，孙宏斌这样才算是真正活过：“我经常坐飞机，就算飞机掉下来，我的人生也已经没有遗憾。”或许，已经知天命的孙宏斌，早已看透了这个世界。
（来源：华商韬略熊剑辉）

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