江海证券借道哈投股份曲线上市规避借壳成看点

2016-08-09 11:08

江海证券“借道”哈投股份曲线上市国资背景券商寻求上市“第三条路”

7月26日，上市公司哈投股份（600864.SH）发布公告，称已完成标的资产江海证券99.946%股权过户手续及相关工商登记程序，根据黑龙江证监局的批复，至此，江海证券100%股权过户已经全部完成，哈投股份成为江海证券唯一股东。
随着哈投股份对江海证券实现全资控股，江海证券“借道”上市已经没有悬念。这是继安信证券借道国投安信，西藏同信证券（后更名东方财富，300059.SZ）借道东方财富网之后，又一曲线上市的案例。消息公布次日，券商板块领涨，与黄金等板块带动沪指震荡走高。
江海证券借道巧妙，不必变更实际控制人此前证监会对于判断借壳上市的标准是同时满足：实际控制人变更，上市公司向收购人及其关联人购买资产，资产总额占上市公司总资产比例超过100%。江海证券几近完成借道上市发生在证监会进一步规范借壳上市的一系列举措之后。证监会6月17日就《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见，拟制定更加严格和细致的规范，多家拟采用类借壳方式迂回上市的企业不得不中断重组。
但是江海证券则不同。2015年11月6日，停牌一个多月的哈投股份公告拟收购同一大股东旗下的江海证券，公告显示重组已经在有条不紊地开展，哈投股份已与江海证券的所有股东沟通协商，且各股东均已原则上同意；各方正在研究论证具体重组方案，财务顾问已经确定。
2015年底，哈投股份公告重组方案草案，以发行股份购买资产和募集配套资金，交易完成后上市公司主营业务增加证券服务行业。彼时的进展与目前看到的结果一致。
公开资料显示，在本次变更之前，江海证券是黑龙江省唯一一家国有控股券商，成立于2003年12月，前三家大股东分别是哈尔滨投资集团、中国华融和黑龙江大正投资集团，主营业务证券经纪、承销与保荐、投资咨询、自营、资管等等；而哈投股份成立于1994年8月，大股东是哈尔滨投资集团，主营业务是热力电力供应。
保持控制权不变是上市公司规避借壳的重要手段。7月11日，准油股份（002207.SZ）被深交所要求解释是否有刻意规避借壳监管，原因在于6月16日，准油股份公告拟以定增加现金的方式收购中科富创100%股权，同时拟配套募集资金24亿元；交易完成之后，实际控制人将由秦勇变更为盈久

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