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一头猪赚910元 牧原股份上半年业绩增长近22倍

2016-07-21 14:48

伴随着上升的“猪周期”，牧原股份（002714.SZ）很幸运地迎来了最好的光景。
7月20日晚间，牧原股份披露了2016年中报，报告期内公司实现营业收入22.84亿元，同比增长103.10%；实现净利润10.72亿元，同比增长2189.93%。这也是A股市场上，迄今为止最靓丽的一份2016年半年报。
牧原股份是猪肉板块最纯的猪肉股，100%主营业务为生猪养殖，猪肉股的业绩与猪肉价格的波动密不可分。2014年，牧原股份上市首年，正值周期低谷，连续3年的肉价下滑，让全行业陷入亏损。风水轮流转，随后在2015年和今年上半年，养猪行业便欣欣向荣。
牧原股份的业绩同样如此，仅在2014年出现了业绩的滑坡，当年实现净利润刚过8000万元，同比大幅下滑73.60%。随后的2015年和今年上半年，公司业绩大翻身，2015年归属母公司净利润近6亿元，同比增长6.43倍；2016年上半年，净利润已超过10亿元。
2016年上半年是生猪养殖行业久违的“高价期”。2015年下半年开始商品猪的供应紧张，猪价持续上涨。进入2016年，生猪价格总体保持快速上涨的态势，6月份之后猪价出现回落。
半年报中引用的数据显示，2016年上半年，全国出栏肉猪平均价格为19.26元，比去年同期的12.75元/公斤上涨51.1%。自繁自养头均盈利910元/头，去年同期为亏损97元。

牧原股份的商品猪销售均价走势与全国水平基本保持一致。2016年6月份，公司商品猪销售均价19.72元/公斤，环比下降4.1%，同比上涨30.3%。
公司毛利率相应大幅上升，中报显示上前年毛利率51.39%，同比增380.26%；2015年全年毛利率在24.61%，当年也同比上升了218.34%。

高企的猪肉价格让生猪养殖全行业受益。猪肉板块的温氏股份（300498.SZ）、雏鹰农牧（002477.SZ）等业绩同样暴增。温氏股份于近日发布业绩预告，上半年度净利润约69.73亿-74.70亿元，同比增长3倍以上。雏鹰农牧预计归属于上市公司股东的净利润为4.5亿-4.53亿元，因基数低，同比增长超过86倍。
猪肉价格的涨跌是行业的不可控的因素。如果说肉价的上涨是行业的运气，那么牧原股份自身在逆周期时的扩产能之举，则是公司业绩增长的内生动力。

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