钜盛华“穷尽”股份质押宝能系资金链松紧几何?

2016-07-14 10:53

豪掷数百亿元资金“下注”万科的宝能系，如今正竭力通过股份质押、发债等方式来舒缓短期资金压力。
根据万科今日公告，宝能系旗下核心平台钜盛华日前向公司连发告知函，根据相关内容，钜盛华7月11日将其通过信用证券账户融资融券方式持有的3735.73万股万科A股划回普通证券账户直接持有。次日，钜盛华又将上述股份通过质押式回购方式质押给了银河证券，该部分股权质押期限自今年7月12日起至质押解除之日止。
至此，钜盛华已将其通过普通证券账户直接持有的9.26亿股万科股份（占总股本的8.39%）全部予以质押（剩余10股忽略不计）。
而同样在今日，第一大股东已经变为宝能系的南玻A也披露了钜盛华的类似质押操作，即钜盛华在将信用账户所持5955.21万股南玻A股划回普通账户后，同样将上述持股质押给了银河证券，而钜盛华所持南玻A股股份也全部处于质押状态。
“由于采取的是质押式回购方式，从上述两笔股份质押规模来看，预计钜盛华可合计融得10亿元左右的资金，相比于其对万科等上市公司数百亿元的投资规模则显得微不足道。但换一角度而言，尽管可融资规模有限，但钜盛华仍选择将所持相关上市公司股份倾囊质押，可见宝能系在资金方面的确存在一定压力。”有市场人士对此分析称。
的确，以钜盛华持有万科股份为例，在其直接持有的9.26亿股份中，除去最新质押的3735.73万股外，其余绝大部分持股都已在去年10月至11月期间质押给了鹏华资产管理（深圳）有限公司。
而随着将持股“零头”质押给银河证券，这也意味着宝能系所持万科25%股权中，除去前海人寿持股部分（本身也带有杠杆性质），其余持股也均已套上了资金杠杆：首先，钜盛华直接持有万科8.39%股权，但也将持股全部质押融资；钜盛华同时还借助资管计划杠杆持有万科9.95%股权。
值得一提的是，由于投资万科的巨额资金短期内不能、也无法快速套现，因此在将相关持股质押融资外，宝能系似乎还有意通过“发新债还旧债”的方式来缓解短期资金压力。
就在今年6月，钜盛华还曾申请公开发行不超过150亿元的公司债，所募资金中，除部分用于补充公司营运资金外，还拟将其中78.59亿元资金用于偿还公司借款，而其偿债对象正是鹏华资产管理有限公司，不知这是否与钜盛华前述向鹏华资产进行股份质

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