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韵达为争夺地盘不惜亏本血拼 上市估值虚高遭质疑

2016-07-09 10:31

为争夺地盘不惜亏本血拼 韵达上市估值虚高遭质疑 业绩承诺或难实现
同质化竞争、价格战血拼……快递行业正在遭受前所未有的挑战。继申通、圆通、顺丰之后，韵达货运宣布借壳新海股份（SZ.002120）上市，杀红了眼的快递企业正在由粗放的价格战蔓延到资本层面的较量。
然而韵达的借壳上市却让业界出乎意料。不仅180亿元的估值超过申通和圆通，其业绩承诺也远远高出过去三年的平均增长率。根据业绩承诺显示，2016年其净利润将不低于11.3亿元，2015年净利润为6.96亿。值得注意的是2013年~2015年，韵达货运快递业务量复合增长率仅为35.23%。
此外，从市盈率来看，韵达2016年预测市盈率为15.93倍，也高于同类公司圆通的15.91和申通的14.44。多位业内人士在接受《中国经营报》记采访时表示，除了估值较高外，在快递业价格竞争激烈、增速放缓的形势下，相对排名靠后的韵达如何保证盈利大幅增长，业绩承诺能否实现都值得怀疑。
针对以上问题，本报记者联系韵达货运公关部并向其发送采访函，但截至发稿仍未得到回复。
价格血拼倒逼企业上市 7月1日晚间，新海股份发布《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》公告称，拟以全部资产及负债与韵达货运全体股东持有的韵达货运100%股权的等值部分进行置换，交易中拟置出资产初步作价6.61亿元，拟置入资产初步作价180亿元，差额部分由公司以发行股份的方式自韵达货运全体股东处购买。
借壳完成后，上市公司实际控制人变为聂腾云、陈立英夫妇，二者持有新公司股份共计77.49%。以此估算，聂腾云身家将超过百亿元。
近大半年来，快递业一扫之前埋头低调发展态势，集体突击上市。2015年12月1日晚间，艾迪西（002468.SZ）发布重组预案：申通快递拟作价169亿元借壳上市。2016年3月22日晚间，大杨创世（600233.SZ）公布了圆通速递作价175亿元的借壳上市预案。2016年5月23日，鼎泰新材（002352.SZ）发布公告称，顺丰控股拟作价433亿元借壳鼎泰新材登陆A股市场。鼎泰新材在公告复牌后，至记者截稿日，已经拉出14个涨停板，股价翻了3倍。
快递企业为何急于上市？国家邮政局智库专家、永驿物联智库负责人邵仲林告诉《中国经营报》记者：“快递业之前都不上市，竞争态势均衡。但申通率先借壳上市，

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