欣泰电气退市释放“强监管”常态化信号

2016-07-09 10:17

欣泰电气(300372,股吧)将成为中国资本市场第一家因欺诈发行而被退市的上市公司。这既是监管层严格执行退市制度，净化资本市场生态的重大举措，也是中国证监会主席刘士余上任以来强调“依法监管、从严监管、全面监管”理念的有力注脚。中国证券报认为，“强监管”有助于护航“健康市”，“欺诈发行退市第一股”的诞生，释放出资本市场“强监管”法治化、市场化、常态化的信号。
根据《创业板股票上市规则（2014年修订）》，欣泰电气收到证监会《行政处罚和市场禁入决定书》，确认公司存在欺诈发行、重大信息披露违法等情形，公司股票将被深交所暂停上市。而与重大信息披露违法暂停上市风险公司不同的是，根据上市规则，“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征，没有恢复上市的制度安排。届时，欣泰电气将不可避免走上退市道路，成为中国资本市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。
退市制度是资本市场的“净化器”。健全的退市制度，有利于实现优胜劣汰，提高市场有效性；有利于提升上市公司质量，增强市场竞争力和活力；有利于培育理性投资的股权文化，保护投资者的合法权益。退市一般分为主动退市和强制退市。前者是指上市公司依据自身发展战略、利益等考虑向证券交易所主动申请退市，比如中国南车、中国北车重组为中国中车(601766,股吧)后，中国北车退市。后者是指监管部门为维护市场三公原则、上市公司整体质量，依照规则强制不再符合上市条件的公司退市。2001年以来至今，中国证券市场上主动退市的公司约为40家，强制退市的约为50家，与美国等成熟资本市场的6%至8%的年均退市率相比，退市难仍是A股市场的顽疾。
“欺诈发行退市第一股”吹响了向“退市难”顽疾开刀、强化资本市场监管的号角。一方面，欺诈发行、重大信息披露违法严重破坏了资本市场生存发展的信用基础及“三公”原则，必然面临法律制裁。此次欣泰电气的退市及对相应责任主体的处罚均严格遵从证券法、交易所上市规则等现有法律法规框架。另一方面，在“强监管”之下，退市公司可能越来越多。6月17日，证监会就修改《上市公司重

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