作价180亿置入新海股份韵达对标新规重组上市

2016-07-04 15:11

自申通宣布借艾迪西平台抢滩A股市场的那一刻起，快递巨头们的上市竞赛就已不可避免地全面展开。
继申通、圆通、顺丰后，第四家意欲实现A股上市的快递巨头也于上周末正式亮出方案。7月2日，新海股份披露重组方案，韵达拟作价180亿元重组上市。至此，被视为快递业第一梯队的“三通一达”和顺丰，除中通外，悉数在A股市场找到了自己的上市平台。
由于经营水平大致相当，韵达无论是在估值、财务数据，还是在对发展前景的描绘上，都与领跑者们基本一致。但受重组上市规则变化的影响，韵达的方案明显做出了调整，以期更好地适应监管环境，而不至于在资本争夺战中错失良机。
估值合理增速明显方案显示，新海股份拟以全部资产和负债与韵达全体股东持有的韵达100%股权的等值部分进行置换，其中，拟置出资产初步作价6.61亿元，拟置入资产初步作价为180亿元，差额部分由上市公司以发行股份的方式自韵达全体股东处购买。为收购资产所发行股份的发行价格为19.79元每股，拟发行数量约为8.76亿股。
交易完成后，新海股份实际控制人变更为聂腾云、陈立英夫妇，此次重组也构成重组上市（旧称“借壳”）。
据公告介绍，韵达是国内领先的知名快递物流企业，致力于构建以快递为核心，涵盖仓配、云便利、跨境物流和智能快递柜的综合服务平台，此次180亿元的整体估值与申通、圆通也较为接近。
截至2016年5月，韵达在末端网点自建门店超过20000个，合作便利店、物业及第三方合作资源超过16650个，还有智能快递柜74000余个。过去三年（2013至2015年），韵达营业收入分别为43.03亿、46.66亿和50.53亿元；扣非后净利润1.44亿、4.25亿和6.95亿元。仅从净利润指标来看，韵达2013年、2014年与申通、圆通有一定差距，但整体增长势头明显。
或是基于此前快速增长所带来的信心，交易对方承诺，韵达2016至2018年实现的扣非后净利润将分别不低于11.3亿、13.6亿和15.6亿元。
从重组上市前的股东情况来看，韵达背后同样有着资本的推动。重组上市交易完成后，复星旗下的复星创富、平安旗下的太富祥川、招商银行旗下的宁波招银将分别持有上市公司4.9%、4.14%和4.14%的股权，实现证券化。
方案严格对标重组上市新规由于快递行业同质化竞争明显，

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