央媒刊文追问万科事件：独立董事事实上独立么？

2016-07-04 10:50

万科本次董事会有效性之争，问题的关键并不在于张利平是否具有形式上的独立性，而是包括张利平在内的所有独董是否具有事实上的独立性，而这种事实上的独立性直接影响着投票结果的公平性或者决策的可行性，更关系着中小股东的利益是否可能遭遇侵害。
在本次万科董事会上，从已披露的信息看，似乎没有一位独董提供了决策的可行性报告，也没有一位独董在决策前与其他独董和内部董事进行了充分沟通和交流。如此决策，哪位独董能够保证自己的决策是科学的呢?
在我国上市公司独董问题上，问题的关键不是争论独董是否符合资格要求，实际上，我国上市公司的独董绝大部分是符合形式上的要求的。我国独董问题的关键在于如何从整体上解决独董群体事实上的独立性问题，这需要尽快建立透明的职业经理人市场和董事（含独董）的严格责任机制。

独董事实上的独立性是我国上市公司董事会的一个普遍问题。资料
自2015年底开始的万科控制权之争可谓惊心动魄，6月17日的万科董事会“小学生算术题”再使这一控制权之争进入又一个高潮。对于万科的这次董事会是否有效，人们的目光只是瞄在张利平的独立董事（以下简称“独董”）身份上，即张利平作为独董是否符合合法性要求，或者说，他在形式上是否具备独立性。我认为，万科本次董事会有效性之争，问题的关键并不在于张利平是否具有形式上的独立性，而是包括张利平在内的所有独董是否具有事实上的独立性，而这种事实上的独立性直接影响着投票结果的公平性或者决策的可行性，更关系着中小股东的利益是否可能遭遇侵害。其实，独董事实上的独立性是我国上市公司董事会的一个普遍问题。只是由于事实上的独立性不好判断，人们便经常忽略它。但这种忽略的后果是非常严重的，万科本次董事会很好地说明了这一点。
何谓独董事实上的独立性？独董事实上的独立性是指独董本着公司和股东（所有股东，不仅仅指中小股东）的利益最大化的考虑，不偏重任何利益主体的特殊利益，而独立实施的决策和监督行为。显然，形式上的独立性很容易满足，但事实上的独立性，在我国目前的制度安排下，则非常不容易实现。
董事会的作用包括两个方面：一是进行科学决策；二是对管理层进行有效监督。独董的核心特征是其（包括其亲属）与公司没有任何利益关联，从而保证其行为上的独立性。有人会问，没有利益关联，如何保证独董有动力参与公司决策和对管理层进行监督

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