法政府要出售PSA持股，还在两可之间

2016-05-28 10:53

对于法国政府出售持有的PSA股权的讨论，目前舆论的焦点在于东风要不要和能不能再次收购。事实上，法国政府出售“国有资产”PSA股权这件事本身仍然存在着巨大的不确定性，现在谈论谁来收购为时尚早。

日前，法国当地媒体《回声报》网站刊出消息，法国政府希望为陷入困境的核能公司阿海珐及国企法国电力集团(EDF)筹措现金挹注的经费，正在考虑出售在PSA的部分或全部持股。
现在，外媒报道的最新进展是法国政府并未作出决定，对此事也不置评。不过，在中国，已经有了众多的猜测，舆论的焦点在于东风汽车公司要不要和能不能再次出手收购法国政府持有的PSA集团14%股份。

之所以说再次出手，是因为在2014年初，东风汽车公司和法国政府分别注资约8亿欧元入股PSA，和标致家族一起成为PSA三大股东，三者分别持有14%股权，东风汽车公司和法国政府随后进入PSA董事会。
猜测东风汽车公司再次收购PSA集团的理由是，通过这次收购，东风将会成为PSA最大股东，拿到控制权，更好地实现当初入股PSA时对于核心技术、股权回报、借PSA打入国际市场等等诉求。
同时，如果法国政府持有的股权被其他公司收购，PSA将面临人事架构、经营理念以及沟通方式等方面的变动，对于刚刚扭亏为盈的PSA来说，现阶段稳定压倒一切，而东风出手将会规避掉上述风险。
遗憾的是，东风并不能收购，原因是在当初东风、标致家族、法国政府三方签订的入股协议中，有一条规定是三方在大约10年的期限内不能增持股份。
这就彻底断了东风再次出手的”念想“。长期关注海外并购的业内人士田永秋先生告诉汽车头条App：“当初法国政府介入就是为了平衡关系，防止东风收购更多的PSA股份，避免这家法国最大的汽车企业落入别的国家。”所以，当初法国政府的出资和上述协议条款的制定就是为了防范东风在当时和未来控股PSA。
同时，田永秋还表示，目前正是法国大选前期的政治敏感时刻，即使法国政府退出PSA，也不会允许东风有更大的话语权。
不过，从外媒爆出的消息来看，法国政府出售PSA持股目前还仅仅是一个方案，而且这个方案还存在着极大的不确定性。这也就是说，现在谈论谁将收购法国政府手中的PSA股权为时尚早。
首先，在三方签订的入股协议中还有一条规定是，法国政府、标致家族和东风汽车三方中的任何一方转让14%的股权都需要其他两方同意。如果东风汽车和标致家族不同意，那么，法国政府就不能出售股权。
其次，算一算经济账，法国政府即使出售全部PSA股份也凑不够拯救其他两家国企的资金。目前，随着PSA集团在2015年扭亏为盈，股价在两年之内大约涨了一倍，法国政府当初花费的8亿欧元已经变成了16亿欧元。
“即使法国政府将持有的股权全部售出，也仅仅回收16亿欧元，这离它需要筹集拯救另外两家国有企业所需的70亿欧元还相距甚远，退出PSA并不能帮助它解决问题，而这种费力不讨好的事情很难被通过。”田永秋表示。
另外，东风对于再次收购PSA的意愿或许也并不是那么强烈，因为在与PSA合作两年来，当初的诉求也正在逐一兑现。
日前，在神龙公司5A+中期发展计划发布大会上，东风与PSA全球战略联盟办公室主任魏文清表示：“东风与PSA在商品技术和国际业务等5大领域20个协同项目都在有序运行，双方合作的开端良好。”
两年来，双方签署了共建研发中心、共同打造CMP平台等协议，并且推动着东南亚市场的开拓，这些都是东风当初的核心诉求。在发布会当天，双方还签署了共同打造eCMP电动车平台的新协议。“从东风和PSA合作推出新能源车项目来看，东风谋求从PSA获得技术的回报比股权的回报意愿更强烈些。”田永秋分析到。
（汽车头条张文谦）

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