房地产异常火爆了几个月，这锅还要央行背？

2016-05-14 11:15

2015年以来，市面上流通的人民币快速增加
稍微懂点经济学的人都知道：钞票从来都不是各国政府想印就能随便印的，一不小心印多了，就可能造成严重的通货膨胀，让经济的大船“说翻就翻”。那到底钞票该印多少呢？这首先涉及到一个如何准确统计市场上已有多少流通货币的问题。
在中国的金融统计体系中，央行按照不同的情形把货币供应量分成了三个层次：
(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；
(2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企事业单位（不包括个人）在银行的活期存款；
(3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企事业单位在银行的定期存款和居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。

央行在《2016年一季度货币政策执行报告》中的数据显示，今年前3个月，狭义货币供应量M1（也就是流通中的现金加上企事业单位的活期存款）的增加最为明显。今年3月末，狭义货币供应量M1余额为41.2万亿元，同比增长22.1%，增速比上年末高6.9个百分点。
央行认为，M1增速加快，反映出在流动性总体充裕、利率水平较低的背景下，生产、投资、交易等活动增多，这也和一季度以来主要经济数据的变化吻合。
DT君还发现，不同时期的货币供应量走势往往和当时的经济形势有着某种微妙的关系。从上图可以看出，GDP增速形势不佳的时候，政府往往就会想办法增加市场的货币供应、从而来刺激经济。比如2008年末金融危机最严重的时候，政府推出了“4万亿”，货币供应量M1、M2的增速随后快速攀升到了高峰。而2016年一季度，中国GDP增速为6.7%，创下2009年以来的最低点。在经济下行压力持续加大的情形下，今年一季度货币供应量M1的增速也出现大幅增加。
央行接连降息，存款从银行流出
一般而言，在经济形势持续恶化的时期，各国政府最常见的做法之一就是推出各种“经济刺激计划”，向市场投入更多的货币，来刺激投资、促进消费。2008年之后中国的“4万亿计划”就是典型的例子，后遗症也不少。
2015年以来，国内经济形势持续不佳，但有了之前的经验，政府这一次提振经济的做法有了明显不同。政府宣称不再搞货币扩张式的“强刺激”，

余下全部

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