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王功权：风口是投资人的陷阱

2016-05-14 09:51

近日，在中国投资协会股权和创业投资专业委员会（简称“创投委”）二届一次理事扩大会议上，创投委原联席会长、青普旅游首席创始人、首席战略官、著名投资人王功权发表演讲。王功权发表了对风口、估值和创业者的看法，认为：
一：风口是风险投资的陷阱
①风险投资本是有情怀和使命的资本；
②O2O如果线上优势和线下优势都没有，那就是两个O在空中飞；
③风口是价格高的时候，本应该风口出货，但是投资者都是风口进货；
④共享经济的致命问题是难以实现标准化。
二、企业作价有误区：早期融资应该是当前阶段需要多少钱放多少钱，而不是计算估值。
三、投资者要向创业者学习才能进步
①很多业态已经转化的非常厉害；
②创业者在模式和实践上比投资人更清楚。
以下为王功权分享实录整理：
一、关于风口，这是风险投资的陷阱
风险投资是有情怀、有使命的资本，这种资本比较谦卑，改变了过去资本的居高临下主导了很多事情甚至左右很多事情的状态，它谦卑地躲在创业者和知识智慧后面，推动以创业者为主导的以人为本的、以智慧为主导的创业行动，自己投很多钱，甚至是全部的资金，但并不主导股份，而把企业的重大决策运营权利、创新权利交给创业团队。
这种姿态在我看来是资本市场有史以来未曾有过的。由于尊重创业者的创新努力，所以，这种资本在很大程度上也改变了过去那种唯利是图的资本属性，同时更多地张扬了社会发展方向的导向和驱动力的作用。但是，在今天，股市波动比较大，短期的一些投资机会确实是很有吸引力，从资本的角度来看，说到底是在做长期的有情怀的有使命的同时获得利益，还是追求短期的有很好的利益回报，这对大家是非常严峻的考验。
我想分享一下这几年我的反思，特别深的感触就是关于风口。我认为，这是风险投资的陷阱。2015年4月，我和朋友们开始创办新公司的时候，正好是中国风险投资风口最猛的时候，其中O2O概念特别猛。我自己就面临一个选择，是找一个很时髦的概念，冲到新的领域里面？还是按照自己的兴趣、自己的想法沉淀下来寻找自己认为比较合适的模式，我后来选择了后者。
很多朋友会问我这个问题，说你王功权为什么不去风口上走呢？在那个时候，我感觉跟投资界的一些朋友们，好像有了鸿沟，我那时候在很多论坛和沙龙上不停地讲：对O2O大家一定要谨慎，不是它的模式不成立，而是要透过这个概念本身来深入地找商业模式，要搞清商业属性、

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