全球大行齐跌巴菲特的富国银行笑了

2016-04-13 14:42

过去一个多月，A股的上市银行们发布了近年来最疲软的年报，利润增幅创下新低，不良率集体飙升。上市不到半个月的天津银行又曝出7.86亿元票据大案。欧洲银行巨头日子也不好过，汇丰、渣打、德意志银行集体遭遇滑铁卢。
中国、美国和欧洲的超级大银行股价齐刷刷跌破净资产，唯有巴菲特旗下伯克希尔公司重仓的富国银行硕果仅存，堪称一枝独秀。
欧洲银行三巨头同遭重创，德银市值只剩零头
来自欧洲的三家银行巨头，在过去的几个月集体遭遇打击。
德国最大的商业银行—德意志银行2015财年巨亏近68亿欧元，亏损金额比2008年次贷危机时还多接近30亿欧元。德意志银行的股价也被反复腰斩，一度跌破15美元，即便与欧债危机时的最低股价相比也下跌过半。如果从2010年4月的最高价算起，最大跌幅超过八成，只剩下一个零头。这家德国最大的银行，当前总市值仅有220亿美元左右，折合人民币不到1500亿。不仅远低于中资四大行，与在A股上市的股份制商业银行相比，也居于最低之列。

渣打集团也好不到哪里，2015年亏损15亿美元，创下27年来首次亏损。近期股价徘徊在45港元左右，比次贷危机时的最低价还低两成多。
在香港和美国两地上市的汇丰控股一直被看做是大蓝筹中的典范，次贷危机后恢复的速度也远快于花旗、美国银行等大行。但2015年下半年以来，汇丰控股股价屡创新低，港股和美股股价较一年前跌幅均在四成左右。
中美欧超级银行集体破净，银行业被投资者抛弃？
伴随着股价的持续低迷。无论是中国、欧洲还是美国的巨型银行，股价跌破净资产似乎已经成为常态。
面包财经的研究发现：不管是A股、港股还是美股，绝大部分市值在1000亿美元以上的大型商业银行，市净率都在1倍以下。
A股四大行中，工行和农行市净率徘徊在0.9倍左右，建行和中行则在0.8倍左右。四大行港股市净率更低，最高的建行也不超过0.75倍。汇丰控股无论港股还是美股，市净率都不足0.7倍。美国大型银行的估值水平更低，花旗和美国银行的市净率近期一直处于0.6倍以下。
即便是规模较小的银行，市净率也都普遍不高，A股上市股份制商业银行与城商行近期市净率中位数也仅在1倍左右徘徊。此前在港股IPO的浙商银行与天津银行更是以贴近净资产价格招股，上市后走势也相当疲软。
全球投资者对商业银行不待见的态度，通过低市净率可见一斑。

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