伊利营收突破600亿为何蒙牛却跌出了500亿俱乐部

2016-04-01 09:46

3月30日晚间，伊利(600887.SH)发布了2015年财报，财报显示，伊利成为国内首个营收跨入600亿台阶的乳企，而2014年同处“500亿俱乐部”的蒙牛却跌出“500亿俱乐部”，蒙牛追赶伊利的步伐似乎需要加大了。
蒙牛相关负责人接受《第一财经日报》记者采访时表示：“在宏观经济环境疲弱以及激烈的市场竞争影响下，蒙牛营收出现一定幅度下降，净利润实现约0.7个百分点的增长，在我看来基本持平，只是表现抢眼，相比之下会稍有下滑。”
乳业高级分析师宋亮接受《第一财经日报》记者专访时认为：“伊利在奶粉业务、高端明星产品以及四五线城市的渠道拓展上表现出色，而这三块蒙牛表现不尽如人意，导致差距被大幅拉开。”
伊利快跑甩开蒙牛
财报显示，2015年伊利营业总收入达到603.6亿元，同期实现净利润46.54亿元，双双保持两位数增长，并持续稳居亚洲乳业第一、全球第十。此外，伊利主营业务的毛利率为36.40%，同比上升3.79%;平均净资产收益率达23.9%。
相比之下，蒙牛的财报就略显逊色。2014年，蒙牛与伊利一起进入中国乳企500亿俱乐部;2015年，这家中国本土第二大乳企的总收入同比下降2%至490.265亿元，跌破500亿元，净利润同比微增0.7%至23.67亿元。
此消彼长之间，蒙牛被伊利拉开了100多亿元的营收差距。蒙牛方面并不愿对此做更多评价，只是认为蒙牛的发展符合市场趋势，在乳业市场整体低迷的大趋势下，蒙牛的业绩发展与前年基本持平已属不易。
伊利相关负责人表示，乳业不同于其他行业，从奶牛养殖到终端配送，横跨农牧业、工业制造业、零售服务业三大产业，主要品类液态奶、奶粉、酸奶、冷饮受季节、气候等影响市场表现各不相同，经营管理差异化明显，协同管理难度大，要维持业绩持续增长并非易事。
AC尼尔森的数据显示，2015年12月，伊利液态奶产品零售额市占份额比上年同期提升2.5个百分点;在低温酸奶细分市场中，公司零售额市占份额比上年同期提升近2.4个百分点;婴儿奶粉业务在国产品牌中保持市占率第一;冷饮业务继续蝉联行业冠军。
事实上，不仅蒙牛，去年多家乳企业绩均出现不同程度的下滑，诸如现代牧业去年净利润同比下降54.95%，光明乳业前三季度利润也下滑了47.34%。
三处发力
去年全年，伊利分别在奶粉业务、高端常温酸奶业务、渠道布局上发力，对蒙牛形成合围之势，蒙牛在这三块却“节节败退”，增长乏力。
去年全年，伊利在奶粉业务上表现抢眼，特别是在国内奶粉价格体系混乱、促销大战此起彼伏、进口跨境电商不断冲击的情况下，伊利在奶粉业务上依旧实现了10%的增长。而相比之下，蒙牛在奶粉业务上表现不尽如人意。蒙牛业绩下滑也主要是受累于承担蒙牛奶粉业务发展的雅士利(01230.HK)业绩大幅跳水，数据显示，雅士利国际2015年营收27.62亿元，同比降22.3%，净利润1.18亿元，同比降64.4%。
宋亮表示，伊利之所以能够在奶粉业务上表现抢眼，同比增长超过10%达到60多亿元的销售规模，主要是在传统渠道上继续巩固了优势地位，通过与传统奶粉销售渠道积极沟通，稳固了传统渠道对伊利奶粉的销售信心，而另一方面，雅士利受到新西兰奶粉受质疑、内部人员调整、渠道沟通滞后等因素影响，包括收购身受重创的多美滋品牌表现持续低迷，都影响了雅士利乃至蒙牛的奶粉业务发展情况。
在渠道上，伊利加速布局更低线的城市，在四五线城市的渠道优势明显，渠道铺货量快速增长。“而蒙牛去年开始对渠道大面积调整，渠道扁平化发展，包括对经销商体系调整，造成对销售产生一定影响。”宋亮表示。
宋亮认为，虽然蒙牛此次跌出“500亿俱乐部”，但蒙牛正对产品体系调整以及渠道梳理，加强渠道影响力，从长期来看，伊利与蒙牛的差距必将缩小，毕竟两家并不存在很明显的差距，包括在品类以及渠道方面，两家都旗鼓相当，未来两家差距不会拉开太大。
同时，已经进入600亿俱乐部的伊利也存在一些短板。宋亮表示，首先，伊利在低温产品上发展缓慢，在一家综合性乳企的发展战略中，增加低温产品所占比重是行业趋势，伊利在低温产品上不仅没有增长，还出现了一定幅度的下降。其次，伊利在奶粉业务上仍然侧重传统渠道，对于电商渠道的开拓比较保守。

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