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“业绩提成门”事件曝光 私募行业担忧连锁反应

2016-03-21 10:52

一次明星私募与投资者间的“业绩提成门”事件曝光，将正迅猛发展的证券私募盈利模式推到风口浪尖，证券时报记者调查发现，被曝光的猛犸资产的业绩提成模式在行业内较为普遍，业内也担心类似事件再度发生，部分私募去年已开始着手修改条款。
针对“业绩提成门”事件，证券时报记者采访了多位私募、信托、券商及投资者等各方人士。综合多方观点，业内与投资者都表示，双方应当遵守契约精神，但长久以来的基金合同是否合理，值得行业探讨。随着私募日趋公募化，原有的信息披露也需进一步改进。这一事件也反映了私募与投资者利益并未完全绑定，暴露的是中国私募绝对收益投资能力的欠缺。
曝光：私募提成潜规则
近日，前公募明星基金经理陈扬帆和他奔私后创办的私募猛犸资产，站到了舆论的风口浪尖。该公司去年3月发行了第一只产品“光辉岁月”，但在第一只产品即将结束1年封闭期之时，产品单位净值跌至0.9元以下，投资者继而发现，猛犸资产曾提取过3次管理费，据陈扬帆称，共提取600万报酬。管理人赚钱，投资者却亏钱，令投资者对该私募提取业绩报酬的时点及方式提出质疑。
按照“光辉岁月”产品合同，业绩报酬计提日期为委托人赎回日、分红日、清算日或业绩报酬结算日（开放日的前一个交易日）。对开放日定义为：“基金管理人办理基金申购、赎回业务的工作日”。实际运作中，由于1年的封闭运作期，期间该基金按月打开申购，却未打开赎回。投资者认为申购、赎回均打开才为“开放日”，而猛犸资产认为只要满足开放申购或赎回其中之一就是开放日。
深圳一位从事私募托管业务十余年的人士向中国基金报记者表示，这种情况由于合同中并未对开放日进行详细说明，只能由第三方或走司法途径解决。但从目前市场上私募产品情况来看，也有不少是封闭1年或半年的，期间很多也是按月提取业绩报酬。
一位百亿规模私募渠道人士表示，猛犸资产的这种情况，在行业内确实普遍存在。但由于此前行业规模较小，前几年市场波动也没那么大，或者私募与投资人私下沟通解决，双方矛盾未激化至此。但由于去年6月后市场的剧烈波动，这种封闭期按月提成的模式，管理人赚钱而客户出现亏损的情况才得以曝光。
争议：
封闭期是否该收取报酬
公募基金产品一般在成立3个月左右的时间内会同时开

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