拨开迷雾，国产射频前端产业整装再出发

2023-10-08 10:19

8月底，华为Mate 60 Pro搭载着一众国产芯片，重返具有竞争力的智能手机舞台，与紧随其后发布的苹果新一代iPhone系列，一同引爆了沉寂许久的智能手机市场。专业机构拆解显示，Mate 60系列手机除了主处理器麒麟9000s外，还采用了极高比例的国产芯片及零部件，尤其射频前端模组的国产化解决了5G的瓶颈问题，可以说，华为重回“5G”的背后，国产射频前端芯片厂商的努力至关重要。
近两年来，受疫情反复、大国博弈、全球经济增速放缓、终端需求疲软、库存高企等影响，射频前端产业一度蛰伏等待着市场复苏的信号；与此同时，前几年粗放型发展的国产射频前端产业，已逐渐在高歌猛进中暴露出一些问题，需要在下一个景气周期到来前，思考如何进入高质量发展的下一阶段，才能实现基业长青。

格局初定，国产射频前端低端过剩、高端不足
近几年，5G渗透率的不断提升推动射频前端芯片成为移动智能终端中最为关键的器件之一，全球射频前端市场迎来快速扩张，而国产射频前端产业也在国内终端市场发展及国产替代浪潮的推动下成为近几年投资最为火热的领域之一，创业企业不断涌现。经过多年发展，在开关、PA、WiFi FEM、滤波器等诸多细分领域均已成长出多家优秀企业。集微咨询（JW Insights）数据显示，我国射频前端器件企业全球市占率已经达到10%以上。如果排除苹果、三星等厂商，我国射频前端器件国产化率基本达到25%以上。
尤其在2021年的缺芯潮推波助澜之下，2022年以来多家射频前端企业先后IPO，使得各个细分赛道都迎来上市龙头企业，国产射频前端产业格局初步形成。例如在射频开关/LNA领域，有卓胜微；PA领域，有唯捷创芯、慧智微，飞骧科技已申报IPO，昂瑞微也已在IPO的进程中；WiFi FEM领域，有康希通信；滤波器领域，有麦捷科技等。这些赛道头部企业均已形成成熟稳定的产品线布局，营收规模从数亿到数十亿不等，并打入头部终端客户，从研发、生产到应用形成了良好的循环。与此同时，近些年在资本市场的加持下，还有数量众多的初创企业纷纷加入各赛道，参与竞争的国内企业数量日益增加，形成一派繁荣的局面。
随着半导体行业景气度反转，产业中存在的一些弊端也随之浮出水面，需求不振、上市破发、专利纷扰、深陷价格战等诸多现象，充分显示出当前行业的粗放型发展。一方面，对各赛道头部企业而言，开关已经

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