途牛二季报：投资者最关注未来

2014-08-17 17:55

当途牛旅游网上市之后的第一个季报披露的时候，有些媒体可算逮住了一个机会。把季度亏损直接拿来当作噱头，似乎并没有看到途牛网今年5月上市之后，股票的上涨已经近三倍了。
笔者也是股市投资的积极参与者。对于大多数投资人来说，最看重的是什么?很显然，是对未来的预期和发展前景。这才是支撑股价不断攀升的关键要素。如果没有好的预期，也就不会有途牛网近三倍的涨幅吧?投资人并不是傻子。
上市之后，就要接受资本市场的管辖，信息公开透明，所有的收益和经营都要摆到阳光下晒晒，自然也能让投资人看得更清晰，对于投资决策也有极大的导向作用。
那么我们又能从途牛网的季报中嗅出什么味道呢?
笔者观察主要有几点：其一是途牛网2014年第二季度净营收7.164亿元人民币(1.155亿美元)，同比增长84.9%。虽有亏损，但营收在急速增长，说明市场抢占的步伐加快。
其二是一个以休闲旅游为主业的互联网公司，二季度数据增长高于同业。要知道携程二季度的度假业务增长不过10%。携程度假业务还包括了门票，而门票收入增长要远高于休闲旅游。可见，途牛的营收好于竞争对手。
其三是笔者看到易观国际发布的报告显示，2014年，整体网络旅游市场的同比增长率也仅有25%，其中还包括酒店、机票等单品业务。在这样的背景下，途牛的增长还是很喜人的。
其四是增长来自于哪里?从途牛二季报公布的信息看，其IPO后的扩张和增长主要有：跟团游收入同比增长85.9%;出游人次(不包括跟团周边游)同比增长98.9%;自助游同比增长61.6%，出游人次同比增长104.5%。
需要关注的是，其两大主要业务的出游人次增长率远远高于收入的增长。这说明途牛价格导向竞争策略获得了用户的支持。如果能持续保持这种态势，那么将会带来更多的品牌化影响力和口碑建设。
其五是扩张的步伐不能停。财报显示：途牛在二三线市场也加速扩张，在5座城市开设新的区域服务中心，扩大其客户服务网络。据悉，目前途牛已成立20多个区域服务中心，负责当地客户和供应商开拓。这是基石，不可跨越，需要扎实做细。
其六是关于“特卖”的走向。这一点对于喜欢旅游“捡漏”的人来说会非常在意，毕竟一些“特卖”太具有诱惑性了。对此，途牛的二季报没有给出更多的细节可以参考。笔者观察，作为一种

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