索罗斯决战中国，谁赢？

2016-01-27 14:51

文 |李安嶙（微信公众号：李安嶙）
上周，中国多地遭受"霸王级"寒潮袭击，而让人更战栗的是，金融大鳄索罗斯在达沃斯经济论坛中高调宣称：中国经济“硬着陆”不可避免，并坦言“做空亚洲”。这一重磅言论点爆了资本市场，也刷爆了中国人的“朋友圈”。
接下来的几天，以新华社为首的官媒频频发声，表示“索罗斯若做空中国必将付出惨痛代价”。在港元港股遭遇“股汇双杀”之后，A股又应声而落。索罗斯的唱空理论究竟是烟雾弹还是货真价实的警告？既1998年后，再次与国家队交手，又能否扳回一城？个中种种，令人玩味。
|索罗斯高调唱空通缩是否是狼来了|
索罗斯此次接受采访时重点提到了中国。他指出，“这次的世界经济大波动则是因为中国经济增速的放缓。加上中国的通缩，使得全球资本市场情况越来越糟糕”、“中国的转型消费型经济增长模式太迟了，硬着陆将无法避免”。
那么，是什么原因造成了索罗斯看空中国，乃至亚洲经济？通缩被喊了多次，这次是否真的要来了？他的新一轮做空行动，将产生什么影响？
究其原因，中国经济目前面临的两难境地——发展经济和实行结构性改革的矛盾，无非是索罗斯看空中国经济的主要理由。如果优先发展经济而不是实行结构性改革的做法，那么中国经济的可持续发展将堪忧，继续原有的经济增长模式，会导致整个社会的债务规模不断增长；如果决策层誓将结构性改革进行到底，那财政紧缩又不可避免。而这两者都有可能让中国乃至整个亚洲经济陷入通货紧缩的乱局。
在这里，需要普及一下通缩的危害，与通货膨胀相反，通货紧缩意味着消费者购买力增加，一般来说，适度的通货紧缩，通过加剧市场竞争，有助于调整经济结构和挤去经济中的“泡沫”，但过度的通货紧缩，会导致物价总水平长时间、大范围下降，市场银根趋紧，货币流通速度减慢，最终导致整体经济环境的萎缩。
索罗斯称，“除了中国经济增速放缓，还有油价、原材料价格暴跌，以及各国的竞争性贬值，这三个通缩源头，现在已经齐活儿了。”如今全球的通缩环境，只有在80年前遇到过一次，而现在，没有任何一个国家知道怎么处理这个问题。
而事实上，通缩的压力在任何一个经济体迅速增长的同时，都伴随存在。所谓的两难困境固然存在，然而中国充沛的外汇储备和庞大的内需市场，加上决策层一贯善用的组合拳，三大利器祭出，无疑是提振中国经济的最好背书。
除此之外，索罗斯作为市场空头，靠的就是研究哪些市场、哪些金融品种被高估，通过做空赚钱。以他的投资习惯，一贯对持有的投资品种三缄其口，而此次在达沃斯的高调发言，恰恰证实了他的做空能量比较小。
|金融大鳄的滑铁卢并非不可战胜|
自1992年击溃英格兰央行而一战成名，97年横扫亚洲，碾压菲律宾、马来西亚、印尼、香港，以一己之力干掉了亚洲四小龙四小虎，12年罗斯宣布退休并关闭量子基金时，外界一度怀疑年过八旬的鳄鱼“尚能饭否”时，这位83岁的金融大鳄立即在一年后以做空日元狂赚10亿美金的大手笔交易，还以颜色。 2015年，就在瑞士央行放弃欧元/瑞郎的1.2维持下限前，索罗斯平掉了瑞郎空仓，再次震惊全球金融市场。在很多人眼里，索罗斯是不可战胜的“西方不败”。
然而就如他辉煌的成功一样，他的失败同样惨痛无比：
1987年，索罗斯预测日本股市即将崩盘，而美国股市将走牛。于是用量子基金在东京做空股票，在纽约买入标准普尔期指合约。但1987年10月19日，美股迎来“黑色星期一”，道指单日创纪录下跌了22.6%，这至今仍是历史最大单日跌幅。索罗斯旗下量子基金随着美国股市的崩盘而巨亏3.5亿多美元，全年盈利在短短几天内被席卷一空。
1998年，索罗斯在俄被卷入金融风暴，损失20亿美元，为此他曾宣布终止对俄投资。
2008年二季度加仓“雷曼兄弟”，不到三个月雷曼兄弟崩溃，并由此引发了二战以来最为严重的全球金融风暴。
事实上，他做空美股已经持续了多年，估计到现在才赚了点钱，此前很有可能亏损严重。此外，他能直接调动的资金也比较有限。可以说索罗斯的智慧和力量，其实被媒体夸大了，面对风云诡辩的金融市场，大鳄并非不可战胜，他投资生涯的滑铁卢也绝非偶然。
|央媒宣战索罗斯中国的砝码有哪些|
对于中国政府而言，他的言论无疑是一个极大的挑衅。在索罗斯放话不到48小时后，新华网英文频道迅速表态：盲目投机和恶意做空人民币将是死路一条，而且也会付出极大的交易成本，甚至承担严重的法律后果，做空必将付出惨重的代价。
前文已经说过，索罗斯能控制的资金毕竟有限，不可能同时做空人民币和港币，在离岸人民币已被大幅回收的情况下，外资不能直解参与中国股市，因此主要战场无疑是香港。
回顾一月份的人民币汇率大幅下跌，还有A股的3.0股灾，港股港元出人意料的崩盘，都是拜他所赐。当然这也是索罗斯的一贯手法，同时做股市和空汇市。“立体狙击”策略导致的结果就是，想救货币必须收紧流动性，只要收紧货币流动性，股市必大跌；如不救货币，那么货币做空获利，如救货币，股市做空获利。
而索罗斯面临的最大困难是，这是一个有战胜索罗斯成功经验的对手，而这个对手已经高度戒备。
1998年，索罗斯等携数千亿资产做空港股港币，与香港政府包括身后的中央政府首次交战，几番肉搏后终以惨败退场。香港获胜的4大经验可以说弥足珍贵：1、中央政府雄厚的财力支持，2、高度重视全力迎战不惜代价；3、国家队直接出出手阻击;4，完善法规让空头无机可乘。
再次交锋，香港拥有3500亿美元储备，另外还有三万亿的后援，弹药充足。而正面出战的“国家队”则拥有充足的资源和政策工具，一方面可以通过不断释放外汇储备回收人民币流动性打爆空头；另一方面通过政策工具回收、控制外资行人民币储备，以阻击空头，保持人民币汇率稳定。这两大利器能确保整体经济形势处于掌控之中，同时应对任何外部挑战。
|通缩下的老百姓生存法则|
看到这里，有的朋友可能要讲了，你说了半天，不就是索罗斯做空不可怕，人民币通缩需警惕么？我们小老百姓手里就攥着那么点工资，警惕又有毛用呢？那么，通缩如果真的来临，普通人又应该如何应对呢？
保持现金持有量：在通缩的环境中，现金为王，物价下跌相当于现金增值，持有现金能有最大的灵活性。
谨慎投资股市：通缩对于股票有短期的提振作用个，但长久的通缩对股票来说不是件好事。
两面看房地产投资：通缩环境下房地产价格下跌，对于贷款买房一族来说，此时投资并不是明智之举，但房价触底时有能力的可以现金抄底，当然，前提是你能碰到底。
投资黄金：众所周知，黄金可以抵御通胀，当然也可以用来对付通缩。
投资国债：固定收益的国债近年来受到高年化率新型投资产品的冲击严重，这位“老干部”确是防通缩最好的武器。
赶紧还债：通胀情况下，钱变得不值钱，是利于借款人的；而通缩环境下，现金的价值升高，对于还贷一族来说，尽可能缩短借款期限，最好能提前还清贷款，才是明智之举。
正所谓图穷匕首见，多空双方已经完全摊牌，本周一场恶战在所难免，但金融大鳄再度铩羽未免不是情理之中。
李安嶙，他是阅读超过3000万的专栏作者，文章见百度百家、今日头条、界面新闻、艾瑞、钛媒体、搜狐新闻、新浪创事记、IT时代等国内数10个顶级专栏，个人微信号：lianlin8866

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