拆股之后，科技巨头的估值“焦虑症”要治好了？

2022-06-08 13:01

今年以来，科技股遭受重创。而拆股，作为大公司普遍使用的、通过降低股价来刺激散户兴趣的一种手段，也再次派上用场。
自2020年以来，苹果、特斯拉和英伟达等几家拥有超高市值的科技巨头都已进行了股票拆分。在今年早些时候，亚马逊董事会也批准对公司普通股进行1比20的拆分，并于6月6日生效。
6月6日，电商巨头亚马逊在实行1拆20拆股比例后的首个交易日实现上涨，盘中一度涨超5%。截至周一美股收盘，亚马逊股价涨1.99%，轻松跑赢纳斯达克100指数。
从股价涨幅上来看，亚马逊此次拆股确实是一个利好刺激。那么，拆股后的亚马逊能不能上演一把“逆风翻盘”？在“拆股”的浪潮中，投资者能否迎来新的投资机会？
价格更“便宜”
所谓拆股，就是将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票。通常情况下，拆分股票不会改变公司的市值或影响股东投资的价值，但可以在一定程度上提高公司股票对散户投资者的吸引力。
而拆股，往往也常见于价格较高的股票上，比如已经公布拆股计划的苹果、特斯拉等，这些股票每手入场费抬高，一般的投资者难以入场，而拆股能够增加交易量和流动性。
那么，此次拆股对于亚马逊来说，又有多少好处呢？
其一，让小投资者更容易购买公司股票。
亚马逊6月3日美股收盘价为2447美元，如果我们以此为标准，在进行1：20拆分之后，亚马逊股价在周一收于124.79美元。与之前的股价相比，亚马逊的投资门槛就降低了20倍，每手的价格更为“便宜”，自然也将会有更多人“买得起”。
其二，拆股或许会激起投资者入股的普遍热情。
拆股是上市公司对自己的财务充满信心的表现，在实施拆股后，公司股价降低的同时股份数量会增加，能吸引更多投资者参投，一般来说，在公司宣布拆股的最初阶段，公司股价往往会出现上涨。
据富途牛牛报道，2020年8月31日，苹果和特斯拉同日拆股，当日以拆股后折算，苹果和特斯拉的股价都曾创下盘中历史新高，而苹果当日收涨3.39%，特斯拉更是收涨超12%。历史数据表明，自1980年以来，标普500指数中宣布分股的成分股在首次宣布分股后3个月、6个月和12个月的表现均明显优于该指数。

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而亚马逊此次拆股，也刺激了股价上扬，这在一定程度上，也体现了交易量的流动性的向好变动，在这样的趋势下，短时间也自然能够带动投资者的投资热情。
最后，此次拆股，亚马逊有望纳入道琼斯指数。
道琼斯股价平均指数是目前世界上影响最大、最有权威的一种股价指数，被纳入其中的公司都是本行业具有重要影响的著名公司，行情为世界股票市场所瞩目，因此大多数行业巨头公司都希望能够进入到指数名单中。
《巴伦周刊》此前指出，拆分为亚马逊股票可能被纳入道琼斯工业平均指数打开了大门。道指是根据价格加权的，价格更高的个股对指数的日内涨跌幅影响更大。而亚马逊此前过高的股价有着巨大的影响力，如果纳入则可能带来不恰当的股指影响力。
而此次拆股之后，亚马逊不在是“高价股”，凭借其在电商行业的龙头地位，或许被纳入道琼斯指数的可能性将会更大。
拆股热潮能否让科技股股价反弹？
大部分投资者喜欢拆股，因为拆股给人一种躺赚的错觉，而对于拆股的公司来说，拆股也能够在关键时刻扭转局势。
道琼斯的数据显示，在过去十年时间里，美股市场每年平均有20家公司进行拆股，而拆股的高峰期是在上世纪90年代的互联网泡沫时期，2008年金融危机爆发前几年时间里，美股的分拆频率也有一次明显的升高。
而现如今，互联网泡沫在一次袭来。
2022年以来，谷歌、苹果、微软、元宇宙等科技巨头的股价一路下滑，其中尤以元宇宙超过四成的跌幅最甚，可以说，在这一轮泡沫破裂中，科技股的跌势最为惊人。英国《经济学人》杂志指出，美国纳斯达克前100家科技公司指数NDXT自去年11月初达到峰值后，已经下跌了三分之一。该指数中的公司市值总共蒸发了2.8万亿美元。
在此背景下，今年夏天不少引人注目的拆股也陆续出现，华尔街再次迎来了密集的拆股热潮。
除了已经拆股生效的亚马逊之外，2月初，谷歌母公司Alphabet也宣布了1股拆20股的计划，拆股将会在七月份正式生效；游戏驿站要求其股东扩大股票发行授权，以实现拆股；特斯拉也宣布将会进行近年来的第二次拆股...
美股公司们密集的拆股举措，引起了华尔街参与者们的关注。但事实是，把16英寸的披萨切成16片而不是8片并不会产生更多的食物，拆股除了增加股票数量之外，对于公司的价值不会有根本性的影响。
MKM Partners分析师Rohit Kulkarni在一份报告中写道:“尽管我们认为这一事件在很大程度上无关公司基本面实质性转变，但我们相信，股票分拆和潜在的散户交易活动可能会成为扭转市场情绪的关键性催化剂。”
另一方面，散户来说，拆股所带来的吸引力也有所下降。
美国金融行业从业者费德克（Randy Frederick）表示，对于散户股民来说，股票分拆的吸引力不像过去那么巨大，因为市面上出现了零佣金的股票交易工具，一些工具推出了购买“几分之一”股票的功能，即不一定非要购买一股股票。
当然，也有不少分析师看好亚马逊此次拆股，认为其对于整个科技股行情会有一定的刺激作用。
MKM Partners分析师Rohit Kulkarni认为，亚马逊股价自5月以来的反弹得益于投资者对拆股的预期。“尽管我们认为，这一事件在很大程度上不是基本面因素，但我们认为，拆股和潜在的散户交易活动可能会进一步推动市场对亚马逊股价的乐观情绪。”
可以说，股票分拆和潜在的散户交易活动可能会成为扭转市场情绪的关键性催化剂。但值得注意的是，单靠拆股不太可能就足以克服今年以来导致股市下跌的诸多其他因素，包括投资者对收紧货币政策和数十年来最高通胀的担忧。
因此，对于目前的科技股们来说，拆股虽然是一个不错的刺激市场的选择，能够在一定程度上提振市场的信心，但说到底，基本面稳固，前景潜力大，才是投资者长期持有公司股票的硬指标。所以，无论拆股与否，如何在动荡的市场中稳住自己的发展步伐才是要点所在。
【来源：美股研究社】

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