中概股拐点已到

2014-07-11 07:08

华尔街投资者们对于中概股的热情在京东上市时达到了一个高峰。他们不仅在京东路演时给出了15倍的超额认购，还在上市当天在华尔街上为京东放置了一尊铜牛，希望可以赶走熊市，即使这家公司在今年一季度还亏损了6.07亿美元。

京东是中国在纳斯达克上市的第118家企业，也是迄今为止中国民营企业在美国最大的一单IPO，其市值目前是353亿美元，比上市前分析师对其的估值高出了3倍多。包括京东在内，2014年中国已经有10家互联网公司赴美IPO，包括猎豹、聚美优品、途牛网、迅雷等，后面还有更多公司在排队，如阿里巴巴、安居客、大众点评、美团、陌陌等。
多位资本市场分析师认为，现在是自2010年以来，中概股出现的第一个上市大潮。阿里巴巴8月在美国的上市，将把这波浪潮带入顶峰。
美国研究机构Bernstein在最近一次给阿里巴巴的估值达到了2450亿美元，该公司在给客户的研究报告中将阿里描述为一家“神一般的公司”。这个估值总额是亚马逊的2倍多，eBay的3倍。虽然亚马逊去年的收入为745亿美元，相比之下，阿里巴巴去年收入仅为79.5亿美元。
“估值太高了!”华兴资本CEO包凡告诉《财经》记者，美国投资者将VIE事件所带来的中概股低潮已经完全抛于脑后。
美国经济的复苏等原因直接导致纳斯达克窗口从去年下半年开始重启。这些逐利的机构投资者，从去年开始大量买进中国的科技股。
过去，风险投资者和创业者都以创造出一家10亿美元的上市公司作为目标，但现在随便一家互联网上市公司估值就超过20亿、30亿美元。还未上市的陌陌据说估值已经到了60亿美元。而大众点评网创始人张涛曾表示，该公司目前并不盈利，但是估值将超过100亿美元。即使是保守的机构分析师，对于阿里的估值也超过了1300亿美元，这个数字比过去15年期间，400多家中概股的总市值还要高。
像华兴资本这样的本土投行也在此时迎来了春天。华兴资本去年做了四个IPO项目，今年为止已经做了五个，包括增发、上市。
经纬创投管理合伙人徐传陞告诉《财经》记者,这一波上市公司的特点是：估值高、起点高，虽然多数都处于亏损之中但是增长很快，业务创新性强，它们往往不愿意被包装成“中国的亚马逊”或是&ldquo

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