上市狂欢后，重新审视泡泡玛特的现在与未来

2020-12-15 14:16

当泡泡玛特冲上千亿市值，即使是游走资本市场多年的投资老手，也在大呼“看不懂”。
社交媒体上，泡泡玛特IPO已经升级为“能不能看懂‘Z世代’”的大讨论。更具戏剧性的一幕是，有的资本市场从业者担心被时代抛下，甚至开始找门路“拥抱年轻人”，试图提高自己的“含Z量”。
看不懂，不要紧。因为就连泡泡玛特的投资方、华兴资本的掌门人包凡，最开始也没太明白这个消费新秀。
在泡泡玛特上市庆祝仪式后的采访环节，包凡向包括「资本侦探」在内的媒体讲了这样一个故事：去年，王宁（泡泡玛特创始人）送了他一个盲盒，当时他对盲盒还没什么概念，转手就送给了团队。但就在拿出来的一瞬间，他真正感受到了潮玩的魅力。
“突然之间，大家看我的眼光就不一样了，觉得老板还能玩盲盒呢！你会发现Molly是一个跨年龄阶层沟通的纽带。”包凡说道。

感性归感性，投资毕竟是个审慎的过程。在复盘投资逻辑时，包凡称华兴资本一直强调“研究前置”，捕捉到泡泡玛特是对消费热点现象及时监测、以及系统理解年轻人特质的结果。在包凡看来，投消费的本质就是投代际人群，而泡泡玛特恰恰符合了年轻人“悦己”的消费特点。
对于泡泡玛特来说，成功IPO无疑是十年创业的最佳回馈，但热潮之下，步入新阶段的泡泡玛特也有更多实际问题等待解决。IPO当天，「资本侦探」分别对王宁和包凡进行采访，试图从创始人和投资人的观点中，拆解泡泡玛特的现在和未来。
“想做A，做成了B，在C成功了”
“我们不是大家想象的一夜暴富，真的是很努力。每一天骑着三轮车拉货、刷墙，用了这么长时间才做到现在这样。”上市庆祝仪式现场，被闪光灯围绕的王宁如此表示。
从泡泡玛特的成长轨迹来看，王宁的低调并非刻意。
2010年，23岁的王宁在北京中关村开了一家潮品杂货店。这个“格子间”主要卖玩具、文创产品、零食等小商品。那是一个电商创业风起云涌的时代，相较之下，王宁的线下店发展得不算顺利。
经历了几年的磕磕绊绊，从潮玩市场发现商机的泡泡玛特逐渐步入正轨。2015年，泡泡玛特在王府井apm购物中心推出了

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