中芯国际市值6000亿？很多人都算错了！

2020-07-17 11:37

7月16日，内地芯片制造巨头中芯国际终于登陆科创板，成为科创板首家回归A股的境外已上市红筹企业。
中芯国际A股当日以95元开盘，报收于82.92元，较发行价27.46元上涨202%，成交额479.7亿元。据观察，目前业内对于公司市值如何估算，出现了几种声音：若以A股股价计算总市值，中芯国际目前总市值突破6000亿元人民币；但以港股收盘价28.75港元计算，公司总市值约为2128亿港元。
对此，资深投行人士王骥跃向证券时报·e公司记者表示，单一用A股或H股一方的股价来算总市值，不能说是错误，但是否合理有待商榷，因为同一公司的AH股份目前互不相通。建议以A股所发行股份所对应市值和H股股份对应市值分开计算，即本次发行后总股本71.36亿股（绿鞋行使前），其中A股16.86亿股、港股54.51亿股，分别乘以各自市场股价后再进行合并。
“由此计算，港股部分市值约1414.83亿元人民币，A股市值1397.7亿元人民币，合计总市值为2812.53亿元。这相比台积电约合2.4万亿元人民币的市值仍是合理的。”王骥跃表示，因为中芯收入规模约为台积电10%，但成长性更可期一些。

机构多以PB估值
从6月1日公司科创板上市申请获受理，到正式鸣锣上市，中芯国际仅用了46天，跑出了科创板IPO新速度。
中芯国际董事长周子学博士在上市仪式讲话中表示：“此次以红筹架构回归A股科创板，充分体现了境内资本市场对科技创新型企业的包容，体现了科创板对关键核心技术创新的支持和对实体经济发展的支撑。上市后，中芯国际将进一步借助境内资本市场的力量，加速创新和发展，为更多的海内外客户提供更加优质的产品和服务，推动公司不断成长，并为集成电路产业的发展做出积极贡献。我们将兢兢业业，埋头苦干，以持续的创新和发展回报广大投资者的信任。”
按此前披露，公司本次上市募集资金将重点投向科技创新领域，包括“12英寸芯片SN1项目”,“先进及成熟工艺研发项目储备资金”与“补充流动资金”。其中，“12英寸芯片SN1项目”是中国大陆第一条14纳米及以下先进工艺生产线。
对于这家明星公司的未来前景，多家卖方机构同样不吝啬看好之情。国信证券在7月16日研报

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