Q1营收大幅增长净亏损却持续扩大，金山云如何“云”上掘金？

2020-06-05 10:58

6月3日美股盘前，金山云对外公布了其上市以来的首份财报。从财报来看，金山云营收获得同比大幅增长，但净亏损也在进一步扩大。可以说，是一份喜忧参半的财报。
不过，受下一季度良好业绩指引的影响，刺激金山云盘前涨幅一度超4%，但开盘后却没能稳住涨势，截至当日收盘，股价下跌3.67%，报22.02美元，总市值45.2亿美元。
Q1营收大幅增长净亏损却持续扩大，金山云如何“云”上掘金？
图源雪球
作为美股市场上首只中国纯云计算股票，金山云上市之际便博得众多关注。资料显示，上市首日股价大涨40.24%，这也直接反映了在当前美股市场状态并不乐观的情况下，这种具有成长性和长期价值的投资标的仍然符合投资者偏好。
但眼下持续扩大的亏损是摆在金山云面前的一大问题，同时云计算领域，并不缺乏实力雄厚的竞争对手，在他们的优势笼罩之下，金山云的想象空间会有多大呢？
营收同比大幅增长亏损则进一步扩大
财报显示，一季度，金山云营收为13.91亿元人民币，同比增长64.5%；净亏损由去年同期的2.014亿元同比扩大至3.316亿元，;基本和摊薄后每股亏损为0.39元，而去年同期每股亏损为0.23元。
营收的增长主要是因为面向高端用户的公有云服务和企业云服务均在增长。其中，一季度公有云收入为12.085亿元人民币，同比增长58.4%，企业云服务收入为1.816亿元人民币，同比增长118.8%。
一季度，金山云的毛利润为7080万元，毛利率为5.1%，而去年同期的毛亏损为4510万元，毛利率为-5.3%。值得一提的是，这是自2019年第三季度以来实现3个季度毛利润持续盈利。
从成本来看，IDC和折旧摊销的增加导致第一季度营收成本达到13.202亿元人民币，同比增长48.2%。其中IDC成本同比增长26.1%，达6.763亿元人民币；折旧摊销成本同比增长51.3%，达2.048亿元人民币，主要用于购买了新的服务器和其他固定资产。研发费用比2019年同期的1.244亿元同比增长了57.3%至1.957亿元
截至2020年3月31日，现金和现金等价物、定期存款为19.7亿元人民币，上年同期为22.487亿元人民币。对于下一个季度的业绩指引，金山云预计，2020年第二季度的总营收将达15.0亿元人民币到15.4亿元人民币之间，与去年同期相比增长60%到65%。
综上来看，虽然一季度金山云的营收录得大幅增长，但亏损也在进一步扩大。不难看出，这背后

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