Oracle Q1财报：软件业务下滑云业务被委以重任

2015-09-23 11:45

前两天Oracle发布了 2016第一季度财报，从整体来看Oracle总体收入表现不佳，虽然IT巨头们纷纷转型云端，但是依然无法摆脱传统主营业务下滑的趋势。

收入方面
据Oracle财报显示第一财季总收入为84.5亿美元，同比下降2%。然而,在不计汇率变动的基础上,收入同比增长7%。在这个总收入的数据中哪些业务会成为未来Oracle的主攻方向呢？

软件和云业务收入65亿美元，同比上季下降了2%,在不计汇率变动的基础上,增长了6%。这也说明Oracle还是一家纯正的软件公司。不过收入结构来看不容乐观。

从软件许可证更新和产品支持中获得的收入下跌1%,至47亿美元,而相同的从新软件许可证中获得的收入下跌16%,至12亿美元。也可见Orale有一半的以上的收入来自于原产品的支持和服务，在新业务市场开拓力上明显不足。新软件许可证所获得的收入不足12美元，占总收入的14%。

反观从甲骨文的收入结构上，我们是否能看到一些现象，就是国企业软件未来仍然会处于低迷的收入下滑期。而在近期国内企业软件厂商公布的财报也可以看出，除了亏损拉大就是收入乏力，其主要原因我们没有Oracle这样的实力，可以在产品更新和支持服务收入更多，而在新软件许可收入上在整个大环境都出现萎缩态势的情况下，加上没有新增业务收入补充下滑空缺，所以国内企业软件财报收入进一步下滑将不可避免，何况连Oracle这样的巨头都无法抵挡。

在云业务方面，Oracle被寄予厚望，云SaaS和PaaS的收入同比增长了34%,达到4.51亿美元。云IaaS收入较上年同期季度上涨16%至1.6亿美元。公司总的云业务当季营收为6.11亿美元，占总收入的7.2%，虽然与新软件业务收入的14%有不小的差距，但这也是Oracle本季财报中唯一的闪光点，也是Oracle未来要主攻的方向。Oracle希望未来在云业务方面的收入进一步增大，取代新软件许可收入，这样收入结构上彻底实现云战略转型。

收入份额占比虽不足喜，但在云预订量的上升还是值得Oracle在此处投下重金，国外也有分析师表示不排除Oracle在云业务层进一步展开并购的可能，收购Salesofrce同等规模的云公司一直是Oracle的目标。在本财报期内Oracle共赢得了612 个SaaS客户和800个新的PaaS客户。公司表示,SaaS和PaaS的账单与去年同期相比增长了70%。在这一季度,该公司在其人力资本解决方案(HCM) 增加了166名客户，在ERP EPM部门增加了200名客户。

硬件收入11亿美元, 由于汇率的影响，与去年同期相比下降3%。硬件支持和硬件产品收入与去年同期相比分别下降1%和5%。
服务收入8.62亿美元，同比下降了1%。

利润率
总营业费用达58亿美元，较上年同季度增加了3%。

销售和营销费用与收入相比,同比下降了100个基准点(bps)至17亿美元。研究和开发费用同比增加了100个基点,至14亿美元。然而,相关服务、常规和行政费用同比持平。

非公认会计原则营运利润率同比萎缩了331个基点至41%。

流动资产
2015年8月31日Oracle的现金和有价证券共计559亿美元,而2015年5月31日共计544亿美元。公认会计准则经营现金流为59亿美元，相比之下,去年同期为67亿美元。

本季度资本支出为4.46亿美元，相比之下,去年同期为2.01亿美元。

自由现金流量大约是54亿美元,相比之下,去年同一季度为65亿美元。自由现金流占净利润的百分比同比下降了100个基点至130%。

未来导向
该公司在非公认会计原则和一个常数货币基础上为2016财年第二季度提供了一个向导。

预计总收入增长在1%-2%的范围之间。非一般公认会计准则预计每股收益在63至66美分之间。SaaS和PaaS收入预计将增长36%至
40%。软件和云收入将保持持平至增长2%。

在2016财政年度,Oracle估计SaaS和PaaS收入在恒定货币基础上的增长率约为50%。云计算和软件销售总额预计将增长3%到4%。公司预计SaaS和PaaS下半年毛利率会大幅改善，最终增长比率在60%左右。

总结
我们相信在SaaS,PaaS和大数据的强劲增长前景。迅速采纳云套件将推动收入的不断增长。此外,该公司的许可证和产品支持业务依然强劲，总收入中的很大一部分都来自于此。

然而,尽管Oracle已经采取措施加强其在云方面的功能,可是正在进行的业务转型和另一方面美元对外币的升值继续打压着其财报。此外,云订阅模式经过未来几年的时间实现收入,但占比较小在短期内仍然是一个拖累。
同时,来自IBM和微软的激烈竞争也是一个额外的问题。但不能否认Oracle将未来赌注已全部压在云端，无论是硬件还是软件业务。

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