触控科技暂缓赴美上市：陈昊芝还能讲更动听的故事？

2014-05-28 11:37

【砍柴网推荐】从去年开始中概股相继美国扎堆上市，遭遇已久空窗期的中概股窗口逐渐打开。当今年京东、阿里等大公司上市后，会吸引走大量资本市场资金。这对后来者而言，意味着将要面对更加吃紧的资金支持和更高的进入门槛。此前已出现的几轮互联网泡沫，加上今年是游戏最后一波淘金期的论调，无不让人担心，触控如果错失此次资本市场较为活跃的上市时机，未来的境况很可能更加不济。
2013年就拟赴美上市的触控科技，到了提交IPO申请后，突然宣布暂缓上市时间。对此，陈昊芝称是由于公司的估值被过于低估，但外界的猜测却众说纷纭，触控的野心太大?还是公司持续的亏损造成资金链吃紧?本文的作者认为，触控的故事讲不下去是理所当然，唯再推出一款成功的游戏才有出路。毕竟，游戏市场变化很快，既有一夜暴富的神话，也有转瞬倾家荡产的教训，也许这才是触控不被美国资本市场看好的原因。

陈昊芝在内部邮件中称，和同行业比，触控科技仅游戏业务的市值就该超过6.7亿美金;引擎业务1年前Amazon就开价6亿美金，两个部分相加，公司价值应该超过13亿美金，资本市场给触控的估值只有5.4亿美元。不过在国内营收只有触控科技百分之一甚至几百分之一的小微型手游企业，估值却达到触控科技的近三分之一。
有的人可能会说这是因为国内A股市场是个不健康的市场，但我们仔细深究就会发现，触控和这些企业其实并没有本质上的区别，都是只有一到两款自主研发的游戏。那么既然触控能凭借一款游戏达到现在这个地步，那么谁能预测到1年后，这些营收远低于触控的游戏公司不会超越触控呢?
这个行业存在了太多的不确定性，你永远不知道下一个成功者会是谁?在《刀塔传奇》没有成功之前，有谁知道莉莉丝这家公司，更有谁能料想到这家成立不到3年的公司，现在估值已经接近50亿元了?一年前的蓝港，一年前的卓越互动，如果没有《王者之剑》和《我叫MTonline》，也许市场上又会多出两个连续创业的失败者。
触控的游戏引擎故事能否讲下去，现在谈还为时尚早。但作为游戏平台的故事，我想也许很难继续下去了。触控的主要利润虽然直到现在仍然来自于《捕鱼达人》系列，但现在的这种情况正在改观，游戏公司为了降低风险性，越来越倾向于像发行商转变。通过发行，可以选择市场上优质的游戏，进而减少失败的可能性。所以我们看到触控的自主研发游戏所带来的营收正在逐渐下降，代理游戏占比正在大幅提

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