营收增长但亏损加剧中国有赞实现"盈利梦"为何那么难？

2020-04-14 10:23

近期，中国有赞（下面简称有赞）动作不断。
3月份，打通了与映客直播平台的合作关系，随后又宣布开启直播流量全额补贴计划，这些动作均获得了资本市场的认可。而4月8日，一则有赞高折价率配售7.84亿港元的公告却致使其股价大跌。由于0.64港元的配售价较上一日收盘价折让11.11%，受此影响，有赞股价当日开盘后下跌，当日报收0.65港元，下跌幅度达9.72%。截至目前，报0.66港元，总市值102.07亿港元。
图源：雪球
作为微信小程序服务商的有赞，市场的战斗力有目共睹。数据显示，2019年电商GMV为330亿元，增长超过80%；目前存量付费商家有8.2万家，2019年就新增5.4万家，并且还在原有的有赞微商城外，不断推出有赞零售、有赞教育、有赞美业等门店SaaS产品以及有赞连锁等一系列的新零售解决方案，目标直指线下门店商家。
不过，从2019年的财报数据来看，有赞的目前的转型之路也并不顺利。而且，赛道上的竞争对手微盟已经在2019年实现全面盈利，相比之下，同期亏损进一步扩大的有赞该如何与对手抗衡？虽然，近年来去中心化电商的蓬勃发展为有赞带来了更多想象空间，疫情的爆发也让众多商家意识到线上销售渠道和私域流量的重要性，但有赞究竟又能收益多少呢？我们或许可以先来看看财务数据展现出来的有赞。
有赞为何急于配售练"内功"？
据有赞方面表示，此次配售的融资主要是用于系统升级、产品开发等方面。具体看来，在公告中显示，其配售事项所得款7.84亿港元，其中约7.05亿港元将用于系统升级、产品开发及营销开支；余下约7840万港元将用作一般运作资金。可见，有赞是想寻求更多资金来扩充自身实力，进而提高市场竞争力。那么，现阶段的有赞到底是怎样的？
据有赞2019年的财报显示，期内，实现收益11.7亿元，较2018年同期的5.86亿元增长99.7%。但年度亏损却进一步扩大26.1%至9.15亿元，；拥有人应占亏损为5.92亿元，同比扩大37.2%。
营收虽然保持了亮眼的增幅，但不断扩大的亏损却在进一步考验其管理能力。数据显示，2019年，有赞的销售成本大增，期内这一费用增加了192%，销售费用率也从2018年的31%提升至2019年的45%。
另一方面，虽然到了2019年底中国有赞的存量付费商家有8.2万家，相比2018年的5.9万家新增了5.4万家。但据新浪财经资料显示，若一

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