发布三年资本配置计划，AT＆T能否堵住用户流失“黑洞”？

2019-11-05 14:43

上周，AT&T的股票继续上涨。该股上周大幅上涨5.5%。标准普尔500指数上涨1.5%，道琼斯工业平均指数上涨1.4%。AT&T股价在11月1日也触及39.02美元的52周高点，之后收于38.95美元。

AT&T股票上涨的原因
上周，AT&T发布了第三季度财报，给华尔街留下了深刻印象。这家电信公司公布第三季度非公认会计准则每股收益为0.94美元，超出华尔街普遍预期0.01美元。该公司的总营收为446亿美元，较分析师预估低了约4亿美元。
在美国电话电报公司(AT&T)第三季度财报电话会议上，首席执行长斯蒂芬森(Randall Stephenson)宣布了一项为期三年的资本配置计划。该计划包括股票回购、股息增长、降低杠杆率和投资组合审查。在保罗辛格(Paul Singer)的对冲基金埃利奥特管理公司(Elliott Management)提出担忧后，这家电信公司宣布了资本配置计划。
据路透社11月1日报道，希捷科技董事长斯蒂芬勒佐被选为美国电话电报公司董事会成员，立即生效。
Elliott Management入股AT&T
自从Elliott Management公司9月9日披露其持有价值32亿美元的AT&T股票以来，AT&T的股价一直在上涨。这位维权投资者一直在向美国电话电报公司施压，要求其出售DIRECTV和墨西哥无线业务等不必要的资产。
由于Netflix和亚马逊(Amazon)等直接面向消费者的流媒体服务的激烈竞争，该公司也在失去传统的视频客户。第三季度，美国电话电报公司损失了120万付费电视用户，而去年同期的净损失为346,000人。
AT&T预计，到2020年，该公司将通过出售价值高达100亿美元的资产来降低其高负债水平。Elliott 要求这家电信巨头停止收购，并削减50亿美元的成本。该对冲基金还建议进行管理层变动。Elliott Management认为AT&T的股价被低估，未来两年可能达到每股60美元以上。
HBO马克斯
AT&T旗下的WarnerMedia计划在2020年5月推出一项名为HBO Max的流媒体视频服务，每月收费14.99美元。这项新服务可能会推出大约1万个小时的内容。在美国电话电报公司2019年第三季度财报电话会议上，首席执行官兰德尔·斯蒂芬森说：“这款产品将与你目前在市场上看到的任何产品都非常不同。这不是Netflix，不是迪士尼，这是HBO Max，它将在市场上拥有非常独特的地位。“
11月1日，苹果推出了自己的流媒体服务Apple TV+，月费4.99美元。与此同时，迪士尼将于本月晚些时候推出“迪士尼+”，每月收费6.99美元。
用户指标
第三季度，AT&T净流失21.7万名后付费用户，而2018年第三季度净流失23.1万名用户。然而，该公司在2019年第三季度新增了10.1万名后付费手机用户，而2018年第三季度新增了6.7万名后付费手机用户。
分析师平均预计，美国电话电报公司第三季度将增加约6万名后付费电话网络用户。T-Mobile (TMUS)在第三季度新增了75.4万名后付费电话网用户。
与2018年第三季度新增57万预付费用户相比，AT&T第三季度新增了22.7万预付费用户。截至9月30日，该公司的预付用户同比增长6.1%，至1,770万。
AT&T的股票被低估了吗？
在11月份追踪AT&T的29位分析师中，有6位建议“强力买入”，8位建议“买入”。约有14名分析师建议“持有”，一名分析师建议“卖出”。
11月4日，AT&T的12个月目标价为38.17美元，这意味着未来12个月的投资回报率为-2.0%。
同行的评级
在11月份追踪T-Mobile的21位分析师中，81%建议对该股给予某种形式的“买入”评级。11月4日，T-Mobile的12个月目标价为89.79美元，这意味着未来12个月的投资回报率为8.9%。
在11月份追踪Sprint的18位分析师中，5.6%的人推荐了某种形式的“买入”评级。11月4日，Sprint的12个月目标价为6.65美元，相当于未来12个月的投资回报率为5.6%。
美国电话电报公司的股票表现
11月1日，AT&T股价报38.95美元，较52周低点26.80美元上涨45.3%。今年迄今，AT&T的股价上涨了约36.5%。
根据AT&T 14日 RSI 得分63，其股价正接近超买区域。该股较20日移动平均线高3.0% ，较50日移动平均线高4.7% ，较100日移动平均线高10.0% 。
今年迄今，Sprint和T-Mobile的股价分别上涨了8.3%和29.7%。
本文作者：AMBRISH SHAH，美股研究社（公众号：meigushe）

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