外卖收入超饿了么2倍，美团开启结构性竞争新时代？

2019-08-27 21:13

8月26日消息，美团点评股价高开高走、大涨7.43%，报价75.2港元，创历史新高。其最新市值折合556亿美元，在我国互联网公司中排名第三。此次重大利好得益于美团前几日发布的2019年第二季度财报，在这份财报中，最亮眼的莫过于首次单季度盈利。

数据显示，美团点评经调整的EBITDA达23亿元，经调整净利润为15亿元，首次实现整体盈利。其中，新业务财务改善，毛利首次转为正值。

而聚焦到外卖业务，我们看到，在227亿元的营收构成中，单餐饮外卖一项收入就达到128亿元，同比增长44.2%，占整体收入的56.6%。美团主营业务持续增长，在阿里收编饿了么一年多的时间里，已经成为常态，尤其是长达四个季度，两者的营收差距维持两倍。如今走到美团盈利这一节点，又是否意味着双方的竞争迈向新的阶段。

财报上的外卖竞争

透过美团和饿了么的财报数据，可以相对直观地看出饿了么被阿里收购后、反攻美团的结果，以及当前外卖市场上的竞争格局。

8月15日，阿里公布了2020财年（2019.4.1-2020.3.31）的第一季度财报，其实也就是2019年第二自然季度的财报。财报显示，阿里本地生活服务收入为61.8亿元，同比大增137%。

阿里称，饿了么和口碑强劲的订单增长和平均单价增加，带动了配送运营效率提升及GMV快速增长。不过，现在外界对阿里本地生活服务的增长速度颇有质疑。饿了么与阿里并表是从去年5月份开始，而口碑的并表从去年12月开始，本季度算的自然是饿了么和口碑收入之和，可去年同期口碑的营收并没有被算入。

再看美团的财报，美团第二季度总收入达227亿元，其中餐饮外卖收入为128亿元，当季外卖交易金额增长36.5%至931亿元，交易笔数同比增长34.6%达到21亿笔。

显然，即使合并了口碑的报表，美团外卖仍然是阿里本地生活服务收入的两倍多余，而且这种收入差距已经持续了一年。从2018年Q3到2019年Q2，阿里本地生活服务的营收分别为50.25亿元、51.59亿元、52.66亿元和61.8亿元，而美团外卖对应的分别为112亿元、110亿元、107.06亿元和128亿元。

所以说，阿里本地生活服务营

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