美监管机构发信号：T-Mobile与Sprint并购接近达成_砍柴网

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美监管机构发信号：T-Mobile与Sprint并购接近达成

2019-07-22 11:45

随着各方开始敲定交易条款，人们越来越乐观地认为，美国司法部的批准可能随时都会到来。

7月22日消息，据外媒报道，美国联邦监管机构已向拟议中260亿美元T-Mobile与Sprint并购案的参与者发出信号，除非在最后一刻遇到障碍，否则在经历了近年来多伦最具争议、耗时最长的交易谈判后，他们即将批准这笔交易。
但从过去3个月的事情进展中可以看出，从几近彻底失败到接近完成交易的审议过程，一切皆有可能。参与交易的人士表示，参与者仍可能在这一阶段退出，或者美国司法部受挫的反垄断部门可能起诉这两家公司，以阻止合并的发生。
然而，截至上周末，这种末日情景似乎并没有出现。知情人士透露，美国司法部上周获悉了交易进展情况，以及似乎符合监管规定的初步架构。
这些知情人士表示，如果继续按照目前的进展进行讨论，监管机构会提醒相关公司，他们可能会在周三、周四甚至更早发布所谓的“和解公告”。这样的声明将设定司法部可以接受的合并条款，包括资产剥离，这将导致创建第四大无线网络。
实际上，有迹象表明美国司法部的声明原本打算在上周末公布，该机构反垄断事务负责人马坎·德拉希姆(Makan Delrahim)原定于周二在参议院反垄断委员会作证，但听证会在周六被取消。许多内部人士表示，此举可能标志着交易正在达成。
正如相关报道的那样，随着各方开始敲定交易条款，人们越来越乐观地认为，美国司法部的批准可能随时都会到来。
不过，这可能还需要等待很长时间，因为司法部在点头之前需要进行长达数月的监管审查，以确保T-Mobile和Sprint的合并不会导致更高的无线服务价格，因为这意味着美国会消失一家运营商巨头。
预计德拉希姆在宣布最终条款时会取得重大胜利，因为合并面临消费者团体和许多州总检察长的强烈反对。据与这些公司合作的人士透露，在德拉希姆的指示下，预计美国司法部将就最终交易如何会令消费者受益，并为国家带来重大经济利益，做出引人注目的公告。
司法部发言人拒绝置评。T-Mobile和Sprint的新闻发言人对此不予置评。
厄根参与带来更大不确定性
上周末，包括卫星提供商Dish Network精明的首席执行官查理·厄根(Charlie Ergen)在内的电信业一些最自负的人，参与了旷日持久、有时甚至是痛苦的谈判。
这位以利用这些技能颠覆交易条款而闻名的前职业21点和扑克玩家，如今即将创建一家新的无线公司，以平息人们对反垄断的担忧。他的对手，T-Mobile首席执行官约翰·莱格尔(John Legere)将实现他长期以来的目标，即收购Sprint并创建可以与行业领导者AT&T和Verizon竞争的无线巨头。
这个组合中的另一个关键人物是德拉希姆，这位在政治上非常精明的司法部反垄断部门负责人据说正在寻求在特朗普政府中扮演更大的角色，或者在未来的政治生涯中扮演更重要的角色。
德拉希姆必须安抚白宫高级官员，他们认为合并对于美国行业在无线业务中保持竞争力是必要的，尤其是在开发5G技术方面。此前，就连他领导的工作人员最初也曾推动起诉并阻止合并，因为他们担心合并会给消费者带来高昂的价格。
为了解决这个问题，德拉希姆投入了大量的时间和精力，他认为厄根在最初反对合并之后会成为它的救星。参与交易的人士称，该计划是让厄根的Dish从被剥离的资产中筹集数十亿美元，创建第四家无线运营商，并平息员工对反垄断的担忧。
但与厄根达成协议从来都不是一件容易的事。谈判因几个问题陷入了僵局，其中包括T-Mobile和Sprint的担忧，即他们被迫将太多频谱让给厄根，后者可能会将其出售给康卡斯特或查特通信等主要公司，从而构成比Dish更大的竞争威胁。
Dish的女发言人对此不予置评。截至发稿时，据说厄根已经同意购买莱格尔和Sprint执行主席马塞洛·克劳尔(Marcelo Claure)可以接受的频谱和其他资产的大体框架。但与莱格尔和克劳尔关系密切的人士表示，他们仍然担心Dish首席执行官会要求更多让步，并导致谈判破裂，迫使司法部提起诉讼。
特朗普支持建立新公司
2018年4月，美国第三大无线运营商T-Mobile和第四大运营商Sprint宣布合并，此举立即引发争议。拟议中的交易将美国主要无线运营商的数量从四家缩减到三家，这立即引发政府机构的反垄断审查。
今年5月，T-Mobile和Sprint的律师说服了共和党控制的联邦通信委员会(FTC)，让他们相信这样的举动不会导致消费者的无线服务价格上涨，因为与AT&T、Verizon和T-Mobile等公司相比，Sprint是个非常弱的竞争对手。两家公司认为，通过与T-Mobile合作，Sprint可能能够在财务上生存下来，使合并后的公司能够在价格上与其他公司竞争。
特朗普政府的官员和总统本人支持这一计划还有另一个原因：这家新公司将成为开发超高速5G无线网络的主要参与者，使美国能够与其他国家竞争。特朗普政府认为，美国在5G领域的竞争力是经济和国家安全的优先事项，因为5G技术预计将创造数百万个就业机会。
但是任何合并的最终决定权总是来自司法部的反垄断部门，他们可以起诉阻止它。德拉希姆是特朗普任命的，但该机构的工作人员与白宫经济顾问拉里·库德洛(Larry Kudlow)和财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)领导的自由市场思想家们观点并不一致。
相反，这个机构在很大程度上是由具有消费主义观点的职业律师组成的。他们阻止过类似的交易，比如AT&T 2011年提议与T-Mobile合并。2014年，莱格尔又提出了另一笔交易，这一次是与Sprint合并。但是，当FCC对这次并购投了反对票时，这项努力甚至还没来得及被司法部审查就泡汤了。
美国司法部工作人员准备再次将莱格尔送回原点。但德拉希姆随后介入，他提出了一个让白宫高兴的解决方案，并说服美国司法部的工作人员了解合并的好处，即创建一家新的无线运营商。
据熟悉德拉希姆想法的人说，对于第四家运营商来说，如果不是传统的选择，那么Dish和厄根是合乎逻辑的选择。正如之前报道的那样，厄根始终与德拉希姆在FCC的同事及其负责人阿吉特·帕伊（（Ajit Pai）不合，因为Dish近年来购买的数十亿美元无线频谱许可证还没有发挥应用的效用。
厄根表示，他的意图是将Dish从卫星运营商转变为专注于5G的新公司。但是帕伊和FCC已经慢慢得出结论，厄根没有这样的设计，他的宏伟计划只是通过将Dish的频谱或Dish本身卖给无线业务中的另一个玩家来赚取数十亿美元的利润。
达成合并交易需多方妥协
到2018年底，FCC通知厄根：到2020年之前建立起第四大网络，否则政府将收回花费Dish数十亿美元获得的许可证。
德拉希姆的赌注是，厄根将寻求避免与FCC发生冲突，并从T-Mobile和Sprint手中挖出些剥离的资产和频谱，以创建第四家运营商。这是个共赢策略：厄根将获得他的扩建延期，莱格尔将获得他的交易，德拉希姆将中和反垄断担忧。
厄根在6月份加入了交易谈判，他著名的强硬谈判风格和达成交易的能力为本已紧张的谈判增添了一种不安的气氛。消息人士称，厄根至少一次破坏了谈判，因为他需要为拟议中的资产购买提供资金。
据这些消息人士透露，T-Mobile和Sprint的高管很快就开始担心，厄根会利用任何政府扩建项目，向未来更强大的竞争对手出售频谱。鉴于Dish的资产负债表问题(它背负着大量债务，但规模不大)，该公司被认为对新公司来说不像电信巨头康卡斯特或查特通信那样可怕的竞争威胁。
到目前为止，还不清楚厄根对频谱转售做出了什么保证。熟悉交易谈判的人士表示，如果没有保证，合并仍有可能破裂。同时，厄根的意图也引起了FCC和帕伊的关注，在Dish参与之前，他们支持合并，并且只为FCC的批准设定了有限的条件。这些条件包括合并后的T-Mobile和Sprint出售其预付费无线服务Boost，并同意三年内不涨价。
知情人士称，FCC现在可能会要求厄根对他的无线意图做出硬性保证，以便让这笔交易获得最后批准，并让厄根得到他梦寐以求的扩展。然而，即使存在所有这些担忧和障碍，接近合并的人士表示，各方都有很多妥协的机会，这就是为什么交易参与者的押注是，合并将在本周成为现实。
例如，一位了解Sprint和T-Mobile想法的人士表示，据说Sprint和T-Mobile的高管“不顾一切”想要让合并成功，因为他们相信这两家公司天生契合，Sprint可能无法独自生存下来。厄根正面临着监管威胁，因为他的频谱尚未使用，除非他同意让合并生效的条款，否则这笔交易可能会让他损失数十亿美元。
（来源：腾讯科技 审校：金鹿）

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