移动豪掷芒果超媒16亿：生态故事很好，但考验更多

2019-06-04 12:48

“中移资本入股更多是战略意义上的考虑，中国移动自带用户流量与传播渠道，用户覆盖面与触达能力高于互联网平台；内容产品边际利润高，移动用户流量导入有望扩大芒果内容变现潜力。但由于现在宏观经济增速下行影响，用户付费情况可能不及预期。短期内对股价并不会产生过多的提振作用。”——国信证券
近日，芒果超媒发布公告，公司以非公开发行方式向2名符合条件的特定对象发行股票5725.74万股，发行价格为34.93元/股，募集配套资金近20亿元。其中，中国移动全资子公司中移资本控股有限责任公司通过参与募集配套资金非公开发行项目，投资近16亿元，认购公司4580.59万股股份。在此次发行新增股份登记到账后，中移资本将成为芒果超媒第二大股东，持股比例为4.37%。

对此，国信证券向新文化商业表示：中移资本入股更多是战略意义上的考虑，中国移动自带用户流量与传播渠道，用户覆盖面与触达能力高于互联网平台；内容产品边际利润高，移动用户流量导入有望扩大芒果内容变现潜力。但由于现在宏观经济增速下行影响，用户付费情况可能不及预期。短期内对股价并不会产生过多的提振作用。
此番，中国移动注入的募集资金16亿元能否弥补芒果过去融资节奏与频次大幅度落后的短板？芒果超媒高喊多年的“一体两翼”布局能否达到预期？中国移动旗下的“咪咕”视频又会迎来怎样的局面？
带着这些疑问，新文化商业上市调研组着力分析了一下，两大国营的强并，有哪些想象空间和可预知的考验。
芒果TV撼动爱优腾的可能性有多大？
在长视频网站普遍亏损的情况下，芒果TV却早已于2017年率先实现盈利。自2018年第一季度开始，芒果超媒的每股收益从0.03上涨至0.92。虽在2019年有所回落，但整体实力依然雄厚。
尴尬的是，即使其财务报表一路“高歌猛进”，却始终不能改变自己在综合视频平台第二梯队的局面。寻求除了湖南卫视以外的突破，想必是芒果超媒急于证明的事。
关于此次中国移动注资，可能会有以作用：
其一，融资而来的一部分资金拟将用于实施芒果 TV 版权库扩建项目，其内容竞争力远远落后于第一梯队的劣势有望得到缓解。
其二，芒果超媒与中国移动达成战略合作，旗下 9.2亿个人客户、1.5亿家庭客户可能会为芒果TV带来或

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