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紫光22亿欧元买法国Linxens，全球芯片业开始垂直整合

2019-04-17 14:35

今年4月，在第七届中国电子信息博览会的紫光集团展区，《财经》记者发现，法国芯片组件商Linxens以紫光集团子公司身份展出了多种产品，这意味着紫光集团已经完成对Linxens的收购，《财经》记者综合采访信息得知，具体收购时间节点应该在4个月前。
去年七月，外界开始传言紫光集团将收购法国芯片组件制造商Linxens，但交易双方均对此传言不予置评。当时有媒体分析该交易还要经过德法两国监管机构与Linxens工会的批准，因此，交易能否顺利完成也是未知数。
不过，去年7月25日传出消息时，紫光股份盘中一度涨停，紫光国微也一度大涨近7%。
但迄今为止，紫光集团与Linxens依旧保持最大程度的缄默。双方均非上市公司，没有对外公布其公司投资行为的义务。《财经》记者仅在紫光集团全资子公司紫光国微（002049.SZ）的一则上市公司公告中查到了部分交易细节。
这则公告发布于2018年12月28日，核心内容是通告紫光国微与Linxens苏州子公司立联信之间的关联交易，部分提及紫光集团对Linxens的收购。公告提到，“紫光集团通过其间接控股子公司北京紫光联盛科技有限公司控股Financière Lully A SAS，Financière Lully A SAS通过Linxens France SA持有Linxens Singapore 82.3%的股权，通过其他子公司持有Linxens Singapore17.7%的股权，合计持有其100%的股权。”
《财经》记者多方求证得知，该交易金额约为22亿欧元（26亿美元）。这笔收购是紫光集团目前所有对外公布的海外收购中，最大的一笔。
Linxens成立于上个世纪80年代，总部位于法国，主要设计与制造用于各种智能IC卡的微连接器，全球众多智能卡制造商、芯片制造商和模块制造商均是其用户。2017年，Linxens收购了另一家公司Smartrac的SIT部门，后者在RFID （射频识别）天线开发方面技术领先，RFID转发器因此成为Linxens另一主力产品，每年约生产8亿个，在RFID行业产能最大，Linxens也因此成为全球最大的智能卡器件制造商。
Linxens并未上市，官方资料显示，该公司目前拥有3000名余员工，在全球共设立七个生产基地和四家研发中心，2018年营收接近5亿欧元。
从营收上看，这家芯片组件公司规模不算大。多位紫光集团人士向《财经》记者评论称，这是一个行业隐形冠军。Linxens数据显示，自成立以来，该公司已经向市场提供超过900亿个微型连接器，并宣称全球80%的人都在使用其产品。这并不夸张，我们每个人的银行IC卡就极有可能使用了Linxens的微连接器。
中国芯片设计公司瑞芯微电子副总裁陈峰向《财经》记者评价称，芯片产业链庞大复杂且分工极细，有些细小元器件量大，单价并不高，但是全球就那么几家能生产，这也是很有价值的，很多人只看到中国缺高端芯片，这一块其实也挺缺的。
另有行业人士向《财经》记者分析，紫光集团在芯片设计、制造、封测等产业链大的关键点早已完成卡位，如今拿下芯片组件商主要助于其进一步完善整体的芯片布局。若从业务互补性上看，紫光集团子公司紫光国微受益较为明显。
紫光集团旗下业务真正已成规模的芯片设计公司主要有两家——紫光展锐和紫光国微。紫光展锐主要设计智能手机芯片和物联网芯片，是全球十大芯片设计公司之一；紫光国微主要从事安全芯片的设计开发，2018年总营收24.6亿元人民币，属于中国上市公司里的芯片设计龙头企业。
资料显示，紫光国微智能卡芯片业务覆盖了金融IC卡、身份证、交通卡、社保卡、USB-Key、智能POS机、非接触读写机具等行业市场，2018年营收达到10.36亿元，是对紫光国微营收贡献最大的业务。
Linxens微型连接器和相关解决方案有助于紫光国微进行更加定制化的设计，而且Linxens一直研发新技术，以支持具有生物识别（例如指纹识别）的新一代智能卡。
对于紫光国微、国民技术（300077）等智能卡公司而言，此时也正处于一个重要的市场机遇期，即新一波智能卡换卡潮正在涌来。
例如，中国人力资源和社会保障部 2017 年开始发行第三代社保卡，接下来的 3年-5 年，社保卡将会迎来换卡潮。城市交通卡（一卡通）方面，交通部正为一卡通制定新的标准， 并称到 2020 年基本实现全国城乡的互联互通，这意味着交通卡也将面临换卡潮；身份证方面，大量二代身份证面临过期和换发，长城证劵预计2017年-2019 年，身份证出货量将提高50%。此外，金融IC卡方面，国产化比率会有所提升。
2011年起中国各大银行就逐步停发磁条银行卡，替换成更加安全的金融IC卡。但金融IC卡芯片必须接受国内外各种安全认证，门槛较高，中国智能卡芯片公司们起步晚积累薄错失先机。因此，2015年前，在已经发放的十亿张金融IC卡中，超过90%使用的是荷兰公司恩智浦的安全芯片（恩智浦为Linxens的大客户），剩下的份额主要被德国英飞凌和韩国三星所瓜分。
经过近十年的追赶，中国智能卡芯片公司们产品层面已经不成问题。紫光国微副总裁杜林虎在2018年5月回答投资者提问称，该公司金融卡芯片已通过所有金融安全认证，目前已经有几千万级的出货量，未来几年还会有更大的增长。
但国民技术一位前资深员工告诉《财经》记者，目前留给中国公司们的主要是产品替换市场了，但银行卡更换频率低，市场规模有限 。
由于紫光国微的芯片产品已经拿到国际权威安全认证，紫光国微已经不满足于本土金融市场。2018年6月，紫光国微与金邦达达成合作关系，金邦达是国内第一、国际第四的金融支付解决方案提供商，已为超过1000家海内外大中型金融机构提供安全支付产品和服务。
有人分析，紫光国微有Linxens在技术、市场与用户的加持，在海外市场拓展上存在新的想象空间。
《财经》记者获悉，Linxens被收购后仍保持独立运作。
芯片行业专利壁垒厚实，为了抢占科技制高点，全球半导体公司们频繁通过兼并重组来增加自己的竞争力，例如，2015与2016年全球半导体并购交易达到千亿美元规模。紫光集团在中国公司里虽然一度以“买买买“闻名，但不论是紫光还是其他中国芯片公司，在全球芯片并购交易市场的声量与动作其实很微小，例如，闻泰科技（600745.SH）以201.49亿人民币收购安世集团已是中国半导体行业最大的一笔收购案。
随着各国对半导体产业并购监管力度的不断加强，加之全球贸易摩擦的升级，今后半导体行业大规模跨国并购的可能性将会越来越少，规模也越来越小。国际半导体产业协会则预计，接下来十年，半导体工业很有可能从水平整合进入到上下游垂直整合阶段，横向变纵向，“强者更强”的寡头格局还会加剧。
【来源：《财经》 作者：周源 】

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