业绩爆雷余震后，影视传媒上市公司Q1的表现如何？

2019-04-11 12:59

2019年4月9日晚间，随着华谊兄弟、光线传媒、芒果超媒等多家影视传媒公司公布业绩预告，截至目前，绝大多数影视上市公司都已经披露了Q1的业绩预期：

在集中处理商誉问题的背景下，多数公司都选择将减值亏损留在2018年。如今尘埃落定，2019 Q1作为资本市场复苏的第一站，着实让从业者和投资者寄予了很高的期待，各个公司表现良莠不齐，除了业绩基本持平的公司外，本文将一一解读其他上市公司的2019年初表现。
爆雷余震，华谊兄弟等需要时间重整旗鼓 2018年报A股上市公司业绩集体爆雷，有不少公司业绩亏损额动辄数亿甚至数十亿元。对这些公司来说，2019年Q1通常是用来过渡的——2018年遗留的问题不太可能在短短一季之内完成翻转。
对华谊兄弟这个踏空整个春节档的电影巨头来说，Q1是一个看前期工作，不看业绩的时间段；
慈文传媒年初经历了大股东变更，也同样处于“过渡期”。新资本的进入缓解了此前大股东马中骏股份大量质押的外部风险，凭借慈文传媒的制作能力和项目储备，在2019年接下来的三个季度或许会有不错的表现；
至于唐德影视则仍然无法走出《巴清传》的阴影。这部大制作无法播出对唐德影视产生了全方位的负面影响，目前唐德影视已经向《巴清传》主演高云翔提起诉讼。
作为其中的代表，华谊兄弟2018年快报净利润亏损达9.86亿元，同比下降219%，这种颓势也延续到了2019 Q1，亏损为9,172.25万元–8,672.25万元。
公告中表示亏损原因主要是Q1期间上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》及《把哥哥退货可以吗？》票房不及预期，相比2018年同期上映的影片《芳华》《前任3：再见前任》完全不在一个量级。电视剧方面，2018年Q1有《好久不见》的收入加持，2019年Q1同样不及。

业绩乏善可陈，华谊兄弟2019 Q1的关键词在于——借钱。年初至今，华谊兄弟已经披露了不同形式的四次大型借款合约：
战略合作借款——与阿里影业签订战略合作协议，并质押冯小刚参股的东阳美拉公司70%股权，从阿里影业借款7亿元；
发行可转债——向Mount Qinling Investment Limited（腾讯关联方）发行3000万美元的可转

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