触控科技为何会选择一个亏损的业务去华尔街讲故事？

2014-04-21 17:18

触控科技2011年、2012年和2013年营收分别为868.3万元、7653.3万元，以及5.548亿元，其中，移动游戏营收分别为714.3万元、6950.6万元，以及5.466亿元。即使这样，营收几乎全来自移动游戏，陈昊芝依然不承认触控是一家游戏公司，而是选择至今仍在亏损没有收益的游戏引擎业务作为上市故事。

触控向SEC提交IPO
上周六，触控科技向美国证劵交易委员(SEC)提交了上市文件，预计今年5月在纳斯达克挂牌上市，拟最高融资1.5亿美元。
根据招股书文件显示，触控科技2011年、2012年和2013年营收分别为868.3万元、7653.3万元，以及5.548亿元。
其中，移动游戏营收分别为714.3万元、6950.6万元，以及5.466亿元。在线广告营收分别为154万元人民币、703万元人民币，以及815万元人民币。
按照美国通用会计准则，触控科技2011年净亏损为人民币2890万元，2012年净亏损为人民币5210万元，2013年净亏损为人民币8830万元。
对此，触控科技给出的解释是扩大了研发投入的成本，2011-2013年触控科技在研发上的投入分别为1206万、3892万和1.05亿。其中大部分是cocos2d游戏引擎为核心的平台业务。特别是2012年在R&D的投入增速超过了运营总成本的增速，导致亏损进一步扩大。
文件中还特别介绍了触控科技的历史，其前身CocoaChina.com开发者社区，CocoaChina为开发者提供资讯、开发指导、技术支持和技术资料。该社区今天已经发展成为中国最大的iOS移动开发者社区，拥有26万注册开发者会员。在全球有近40万开发者使用。
触控科技上市也是以此身份展示给美国投资者，而并非大众所熟知的《捕鱼达人》游戏开发商。
据资料显示，自2010年创立至今，触控科技获得多伦融资：
2010年，完成了北极光资本120万美元的A轮融资;
2011年七月，触控科技凭借《捕鱼达人》、《魔法学院》两款游戏的成功，获得了由迪斯尼、红杉资本以及北极光联合参与的B轮投资，总资本额达到1400万美元;
2012年八月，触控科技完成了总额达1800万美元的C轮融资;
在去年4月，触控科技还获得北极光、迪士尼思伟创投、红杉创投以及纪源资本等风险投资总规模达5000万美元的D轮融资;
在D轮融资完成之后，触控科技总融资金额达到了8320万美元。
摩根士丹利国际、德银证券和华兴资本证券(香港)公司将担任触控科技IPO交易的承销商。
陈昊芝：触控并不是游戏公司
说起触控科技，相信很多人会想到《捕鱼达人》，而知道Cocos游戏引擎的人相信寥寥无几。然而，陈昊芝并不认为触控科技是一家游戏公司。
日前，陈昊芝在微博中回顾了触控科技的发展历史，还在文中提到，“触控科技已经证明了自己的变现能力，但我们并不是一家游戏公司。”
陈昊芝表示，触控科技的是为全球开发者及内容创作者提供技术和工具的，触控科技的价值体现在于最大限度的提高开发者的效率降低开发者的成本。致力于成为服务创新、创意、创作方不可替代的工具及服务提供者。
但事实上，触控科技完全是靠《捕鱼达人》才成功的，在2012年5月，《捕鱼达人》的月流水就已经突破了3500万元，而到了去年10月份，《捕鱼达人2》的流水达到了6000万元。
此外，触控科技在2014年9月之前一共拥有93款游戏的代理发行权，包括《我叫MT》、《魂斗罗进化革命》、《时空猎人》、《乱斗堂》、《鳄鱼小顽皮爱洗澡2》等热门手游。
截止2013年11月，触控科技月活跃用户有6300万，日活跃用户有1100万，其中大陆用户占90%，主要以《捕鱼达人》玩家为主。
根据上述招股书中的数据显示，触控的营收主要由移动游戏业务和在线广告业务为主，其中移动游戏占约98.5%是其主要收入来源。而这些营收大部分又投入到了Cocos引擎的研发。可以说，触控是一个通过手游的巨大现金流养大的“移动娱乐引擎为核心的平台公司”。
为何不是游戏公司?
游戏业务一般都会被业内称为“现金牛”，也就是说，游戏业务是一个永远不差钱的业务，这对于企业上市的估值来说应该是个好故事，但陈昊芝并不想这样。
在去年，手游行业的火爆可谓空前。特别是以日本Gung-Ho的迅速崛起，就像给整个行业打了一剂强心针一样。去年一年时间，在国内市场，围绕手游题材的并购和整合异常火热，发生了15起重大并购交易，涉及金融规模超百亿元。
其中，在去年7月至11月，这四个月时间里就发生了10起手游行业并购交易。仅掌趣科技一家在手游市场资本运作规模就已达33亿元，自身市值更是暴涨已超200亿元。
面对如此美好的前景，触控毅然决然选择放弃了以游戏公司的身份上市。这或许与当前在美上市的游戏公司并没有获得很好的估值有关。盛大、巨人私有化，更是打击了游戏公司赴美上市的信心。
由于去年移动游戏的异常火爆，泡沫论充斥整个手游行业，舆论压力倍增。而手游行业的成本也越来越高，研发的人力成本、时间成本以及推广成本都在逐步增加，未来能够有几款游戏会有《捕鱼达人》的成功，这都不确定，这也给游戏公司自身蒙上了阴影。
此外，目前手机游戏山寨严重，产品质量低下，产品生命周期短，如何支撑后续还不得而知。特别是版权问题。去年年底，广州希力电子科技有限公司就针对触控科技发起《捕鱼达人》版权侵权问题的一场口水战。
而美国投资者对于版权问题，特别是诚信问题上十分严肃，不容有一点掺假，即使是这种说不清道不明的版权问题。
Cocos游戏引擎才有未来
虽然已占据国内70%、海外30%的市场份额的Cocos2d-x的免费开源游戏引擎，但其至今仍在亏损并没有营收，但是陈昊芝却将触控科技的未来押宝在Cocos游戏引擎上了。
据陈昊芝在微博中透露，《捕鱼达人》《刀塔传奇》《我叫MT》等及腾讯微信上的《全民英雄》《欢乐斗地主》等，中国80%以上、韩国60%以上、日本 30%以上、还有美国现在最成功的手机游戏都是触控科技提供的游戏引擎及开发工具开发制作的。
在中国几乎所有开发者都会使用触控科技提供的Cocos游戏引擎及工具，这里也包括腾讯、盛大、完美、巨人、银汉、骏梦等等一线开发商。
另外，3D《捕鱼达人3》也同样是用这个引擎，目前这个引擎已经开始支持3D产品。触控已经替代之前占有率最高的游戏引擎Unity3D成为全球最大的移动游戏开发技术、工具、服务提供方。
虽然触控投入了大量的精力和资源有了今天的成绩，但类似于Cocos2d-x这类的开源引擎在世界上尚无大规模商业化先例。不过，一切都是由免费开始。360就是一个很好的榜样。
据了解，在今年9月之前，触控代理的93款游戏中，大部分都是采用Cocos2d-x引擎开发，日前触控科技还推出了广告平台。

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