凤凰做了笔好买卖但一点资讯仍然被严重低估

2019-02-26 13:10

国内新闻资讯行业昨天传来大消息。一点资讯大股东凤凰新媒体将持有的大部分股份系数出手，全力支持一点资讯优化股权结构和拆除VIE架构，以方便国内科创板或A股上市。
交易完成后，凤凰新媒体仅持有一点资讯5%股份。一点资讯创始人兼CEO任旭阳也发内部邮件称，公司已初步完成新一轮重大资本运作，涉资近5亿美元。
根据交易条款，凤凰新媒体已与一名尚未披露的准投资人签订具约束力的意向书，以4.48亿美元出售32%股份，对应一点资讯估值为14亿美元。
据公开资料显示，自2014年开始，凤凰新媒体累计三轮投资一点资讯约7450万美元，相比当初的投资，这比近5亿美元的收益看起来确实获得了不错的回报，凤凰新媒体股价也闻声暴涨30%。
但在Bianews看来，凤凰新媒体远应获得更高的价值回报，因为一点资讯估值很大程度上被低估了，而且是严重低估。
一、数据优于竞品，估值却不抵其一半
我们拿已经上市的趣头条来和一点资讯进行比较。一点资讯和趣头条都属同类产品，都是根据用户兴趣来为用户提供资讯。
据公开数据，一点资讯的月活MAU为2.8亿，安装量为6.4亿，单人日均使用时长为60分钟。
截至去年8月，趣头条MAU为6220万，安装量为1.81亿，单人日均使用时长为55.6分钟。
从用户数据来看，一点资讯月活是趣头条4倍，装机量3倍有余，显然更胜数筹。但从估值上来看，一点资讯仅为14亿美元，而趣头条的估值曾一度超过40亿美元，目前，趣头条的估值也在35亿美元左右，而前者估值却不抵后者的一半。
这不科学。
二、OPPO小米预装加持下沉用户商业价值
早在2015年，一点资讯就与小米和OPPO达成了战略合作。其中，小米还是一点资讯的重要投资方。小米全流量资源支持一点资讯，除了APP预装，一点资讯还为小米浏览器用户提供信息流资讯服务。
2016年，OPPO入股一点资讯，一点资讯通过向OPPO的关联公司发行D轮优先股，换取OPPO在其智能手机上预装一点资讯手机应用的服务，也为其提供浏览器信息流服务。
据IDC数据，2017年全年，小米与OPPO出货量总和超1.35亿台；2018年全年，中国智能机市场容量3.98亿台，其中小米与OPPO年销量加起来超过了1.3亿台。
这两家渠道股东可谓是一点资讯的发展

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