巴曙松：港交所正尝试打破金融体系惯性，将上市曲线移动到新经济最需要的时候

2018-12-03 15:26

动脉网获悉，2018年11月30~12月1日，由SAPA（美中医药开发协会）中国分会主办的“中国生物医药创新的机遇与挑战暨2018SAPA中国年会”在北京昌平召开。著名经济学家、香港交易所（以下简称“港交所”）董事总经理、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授发表题为《新经济、新金融、新趋势》的主题演讲，深度剖析了港交所为生物医药企业IPO放宽限制背后的经济逻辑。

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巴曙松教授图片由SAPA中国分会提供
主题演讲中，巴曙松教授主要提出了如下观点：
1、我国正处于经济结构调整时期，传统产业对经济增长的贡献正在减弱；
2、新经济是未来经济增长的强劲动力；
3、生物医药行业具有强监管的属性，融资风险相对可控；
4、应该将上市曲线移动到企业最需要资金的时候；
5、资本与产业互动，将实现双赢。
动脉网结合相关背景资料，整理了巴曙松教授主题演讲内容，以飨读者。
巴曙松教授首先指出，企业发展壮大离不开资本市场。目前，在全世界的资本市场体系里面，有两个市场体系能够以非常便捷的方式，为生物医药企业提供上市融资通道，一个是纽约，另一个就是香港。如果要重点拓展中国或者亚洲市场，香港是重要的选择。巴曙松教授梳理了港交所从去年到今年，从为新经济融资逐步聚焦到生物医药行业，其中战略思路的演变和最新进展。
2018年4月24日，港交所宣布，为拓宽香港上市制度而新订的《上市规则》条文于2018年4月30日生效，同时还公布了《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结和回应，落实允许未有收益或盈利的生物科技企业在香港主板上市的建议。
此后，平安好医生、药明生物等内地新经济企业纷纷赴港上市。港交所已经成为全球最活跃的资本市场，将逐渐形成适宜生物医药产业发展的融资和定价生态系统。
中美之争，在于新经济增长动力的管理权
当前，全球原有技术进步和创新对经济增长的贡献动力进入历史的低点，无论发达国家还是发展中国家，都面临的一个共同任务，即通过促进创新来给经济增长带来新动力。巴曙松教授认为，中美两国的贸易冲突中很重要的内容其实还是争夺在新经济增长动力中的管理权。
巴曙松教授认为，根据美国在不同的时期的首富所出自的产业可基本推断出当时经济增长主导产业。美国曾经的大规模城市化引致了大量钢铁需求，造就了卡内基，而石油产业的兴起，产

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