腾讯股价见底信号？三季报前夜众机构推荐买入

2018-11-14 08:18

11月份以来已有大和资本、Citigroup、Deutsche Bank、中金公司等国内外机构均给予腾讯控股（0700.HK）买入或推荐的评价。

受游戏行业强监管政策影响，今年以来一度处于疲软状态的腾讯股价似乎正在迎来见底的信号。
Wind数据显示，腾讯股价从今年1月29日的高点475.60元/股一路回撤至11月7日的293.4元/股，回撤比例高达37.60%；但就在腾讯三季报发出前夕，却有众多投行分析师纷纷发布给出了看多的分析报告。
彭博跟踪的50位投行分析师中，只有一位建议卖出，绝大多数给出了“买入”或者“增持”的评级。其中，11月份以来已有大和资本、Citigroup、Deutsche Bank、中金公司等国内外机构均给予腾讯控股（0700.HK）买入或推荐的评价。
被忽视的隐藏势能
虽然受到游戏强监管政策的影响，但在部分看多腾讯的机构看来，游戏以外其他业务的快速增长能力或许被投资者所忽视。
例如大和资本在参加腾讯年度会后，在维持腾讯买入评级的同时指出，“相信将有更多程式或游戏开发商参与「小程序」及「应用宝」，由于拥有更多种类的游戏及内容，将有助腾讯在游戏或短视频市场上的地位。”
而即便是在游戏领域，大和资本认为腾讯手游的平均用户收入由28元人民币增至55元，平均使用时间则由180分钟升至260分钟，亦是其游戏业务毛利率不断攀升的征兆。
无独有偶，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东此前发布报告认为，目前增速放缓的游戏之外，腾讯还有四种“无企”能够拉动未来收入增长。
“除游戏以外的4种武器：支付、云、社交广告、数字内容，将接力游戏拉动未来约30%的复合收入增长。”张忆东表示，“我们认为未来腾讯的业务结构将继续优化。”
在张忆东看来，腾讯游戏业务占比的下降也将被其他多种收入所补充。
“预计游戏权重将由17年的49.6%降至31.4%，毛利占比将由65%缩减至43.7%。而此项的下滑将被支付、云、社交广告、视频、音乐、阅读等数字内容填充。”张忆东说，“预计该4种武器之和的收入占比将由17年的39.5%上升至61.5%，未来3年CAGR将达到48.1%

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