中国移动营收首次下滑，日赚3.2亿躺着赚钱的好日子真到头了？

2018-10-24 09:32

对于中国运营商龙头老大的中国移动来说，10月22日是个喜忧参半的日子，10月22日中国移动公布了其前三季度的成绩单，在这份成绩单上中国移动的盈利着实耀眼，然而在这份耀眼的成绩之后，中国移动出现了营收4年来的首次下滑，面对着营收的下滑，让人不禁想问日赚3.2亿躺着赚钱的中国移动这是好日子到头了吗？

一、耀眼成绩单背后的隐忧
根据《每日经济新闻》的报道，10月22日晚间，中国移动在港交所发布前三季财报。数据显示，中国移动2018年前9个月，营运收入为人民币5677亿元，比上年同期下降0.3%，净利润为人民币950亿元，比上年同期增长3.1%。值得注意的是，这是中国移动2014年以来首次出现营收下滑的情况。
中国移动在此次财报中明确表示，近来面临的市场竞争更趋激烈、流量价值快速下降，以及取消流量“漫游费”明显减收的严峻形势。同时其表示，大流量低资费套餐竞争加剧，导致流量价值快速下降，中国移动通信服务收入增长面临巨大压力。

具体到业务数据方面，中国移动移动业务截至2018年9月30日客户总数约9.16亿户，其中4G客户总数达到6.95亿户，报告期内净增4G客户4578万户。报告期内，中国移动有线宽带客户总数达1.47亿户，前三季度净增3413万户。
中国移动流量业务方面继续保持加速增长态势，手机上网流量同比增长172%，较上半年增幅提升19个百分点，手机上网客户DOU（户均月用流量）达到3132MB，比上年同期增长156%。前三季度，中国移动移动客户ARPU（户均消费）为人民币55.7元，中国移动在财报中表示，户均收入下行压力依然较大。
此外，报告期内，中国移动前三季度销售产品收入为人民币493亿元，同比下降9.0%，这对整体业绩的下降产生了影响。根据各大媒体所比较的中国移动、中国联通、中国电信三大巨头的半年报数据，我们可以发现，中国移动依然稳居中国通讯业老大的位置，而其前三季度财报所显示的股东应占净利润950亿元，同比增长3.1％，换算下来中国移动每天都可以赚取3.2亿元，这个数据依然足够傲视群雄。
但是，中国移动的数据中所显示的营业收入下降已经足够让人担忧了，那么中国移动到底发生了什么？

二、中国移动的好日子到头了？
看到中国移动的成绩单的时候，我们就会发现，正所谓瘦死的骆驼比马大，中国移动每天的利润是很多上市公司可能一年都赚不到的，将中国移动称之为躺着赚钱的公司，其实并不为过。但是，就是这样的超级巨头却也是真正面对危机的企业，中国移动正如同《红楼梦》中的荣国府一样，虽然看上去家大业大，繁花似锦，但是大管家王熙凤就会来一句：大有大的难处，如今只是外表上虚好看，内里全是空的。当然，中国移动还远没到凤姐口中的外表上虚好看，内里全是空的那么严重，但是营收四年来首次下降也正在暴露出中国移动存在的问题。
首先，国家提速降费的大趋势。作为中国具有自然网络垄断特性的运营商来说，中国移动等三大运营商在可以享受垄断福利的同时，也必须承担国家的社会责任，这就是提速降费的要求。所以，对于三大运营商来说，提速降费所带来的收入下降这基本上是所有人都必须面对的大趋势，所以并不能完全作为中国移动营收下降的理由，只能说是外部的影响因子之一。而我们看到，2014年在4G建设阶段，中国移动出现了连续两个季度的业绩下滑，至此之后移动的单季营收就一直保持着同比增长，即使是前几年也提出来的提速降费其实也都没有影响到中国移动的盈利水平，然而4年过去，中国移动2018年三季度营收1759亿元，低于去年同期的1806亿元，再次出现营收同比下滑，这个原因就显示那么的让人深思了。

其次，内部竞争的同质化搏杀。让我们把中国移动的数据放到整个通讯产业的大趋势中就能够发现，中国移动的4G总用户数已经达到近7亿户，中国移动移动用户数达到约9.16亿户，要知道这个用户是在通讯已经实名制之后的产物，根据智研咨询的数据，2017 年底国内手机网民数量已达到 7.53 亿，较2016年底增加5734万人，同比增速仅为 4%，移动网民整体渗透率达到 97.5%，当前国内移动网民规模已接近天花板，移动互联网的人口红利时代已趋于结束。
所以，根据数据我们就能判断出来，中国移动互联网已经全面进入到了一个存量市场当中，那么，三家运营商的竞争就要由之前增量的竞争向存量的竞争转型，增量市场大家争夺的是那些还未进入移动互联网的用户，所以各方在市场尚未饱和的时候，都取得了较好的连续业绩增长。但是，一旦进入市场饱和的存量市场之后，大家的每一个用户就有可能是从对手的手中抢夺用户。
这个时候，大有大的难处就会显现出来了，中国移动作为中国最大的通信运营商，其服务的用户基本上超过另外两家总和的很多倍。这么大的用户基数必然导致，中国移动在红海价格战上的每一分价格的调整都是牵一发而动全身的调整，其要付出的成本也是远高于另外两家的，用简单点的语言来形容，这就是反正我的用户数不多，我降低价格损失也在可接受范围之内，而中国移动要降低价格那么产生的成本压力将会远超另外两家。

这也是为什么，中国联通能够成为第一个带头打流量价格战的企业，因为在三家运营商当中，中国联通的用户规模最小，其改变的成本最低，这也导致中国联通更加愿意进行激烈的价格战，这在产品上就是各种王卡、宝卡的轮番出现，他们的出现还成功地抢占了各大手机厂商的第二卡槽，导致很多的移动手机号沦落为接打电话和接收短信的东西。最终，中国移动和中国电信都被拖下了水，也被迫推出各种大流量（有些宣传为不限流量）的套餐，然而市场已经进入低价流量时代，依靠流量赚钱也逐渐显得日益困难。
联通的这招就非常类似于金庸武侠当中的七伤拳，正所谓先伤己后伤人，最终将三大运营商全部拖入了价格战红海，整个产业的利润水平也就下降了，最终整个中国通讯产业就被加速拖入了通道化的洪流，如今中国移动、中国电信、中国联通都逐渐成为了互联网巨头们的流量支撑者，为他们提供着最为基础的流量支持。
同样的战争也正在出现在宽带市场之上，只是这个市场的搅局者由联通换成了移动本尊，移动不惜以免费乃至于高额补贴抢占市场，最终无论是互联网还是移动互联网，产业各方都在对方的池子当中抢夺着存量的红利，最终产业的整体价值都在下降，都在被沦落为通信的管道。
而即将到来的5G时代，至少从用户的需求来说，还完全找不到新的增长点，如果5G和4G的用户体验差距不大的话，运营商集体没落的时代有可能将要到来了！
作者：上游财经专家顾问，财经专栏作家，财经评论员。首发微信公众号：江瀚视野观察（jianghanview）

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