信用卡余额代偿，这是一门怎样的生意？

2018-10-18 09:53

在始于2017年下半年的这一轮互金平台上市潮中，从事信用卡余额代偿业务的上市平台已经有三家，分别是维信金科、小赢科技和萨摩耶金服。
这三家平台一个共同的特点就是涉足信用卡余额代偿的时间很短，维信金科和萨摩耶是在2015年，小赢科技是在2016年12月，在短短两三年的时间内，便依靠信用卡余额代偿业务成功上市，所以，这个场景有着怎样的魔力呢？
在本文中，我们就重点来研究下信用卡余额代偿这个场景，看看这究竟是怎样的一门生意。
市场规模与业务模式
市场空间与业务规模
信用卡余额代偿，依托的是信用卡账单还款的场景，当持卡人无力还款时，可以在第三方平台申请贷款进行偿还。所谓余额代偿，代偿的是持卡人的消费账单，从这个角度，信用卡余额代偿可视作典型的消费金融；而站在发卡行角度，消费账单属于应偿贷款，信用卡余额代偿也可视作一种非典型的以贷还贷。
互联网创业讲究天时，追求乘风而起。2015年以来，信用卡市场进入新一轮的高速发展期，人均持卡量从2015年末的0.29张升至2018年6月末的0.46张，期末应偿信贷总额则从3.09万亿升至6.26万亿，增长103%。在此背景下，信用卡余额代偿市场也进入黄金阶段。

据弗若斯特沙利文的报告显示，2015-2017年，中国信用卡余额代偿市场的贷款余额从12亿元增至462.7亿元，增长37.56倍。2017年末，小赢科技、维信金科、萨摩耶三家平台的信用卡代偿余额分别为81亿元、52.97亿元和22.76亿元，合计市场份额33.87%。
不良率与盈利能力
信用卡余额代偿瞄准的是信用卡持卡群体，不良率整体上高于银行信用卡不良率，但也低于一般的消费金融类产品。具体到不同平台，细分的客群定位不同、利率定价不同，甚至不良率的计算口径也不同，不良率的绝对数值不具有可比性。
以小赢科技为例，M3逾期率的计算口径为累计逾期额/期末余额（M3+ delinquency rate by balance），截止2017年末，小赢卡贷M3逾期率为1.64%，2018年8月末升至3.41%；而维信金科并未公布维信卡卡贷的逾期率水平，其线上产品（以维信卡卡贷为主）的平均M3逾期率平均在6-10%之间，计算口径为某季度发放贷款逾期额/该季度发放贷款总额（M3+ delinquency rate by vintage）。
就计算口径而言，

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