猫眼冲刺上市，投资人需要知晓这几条风险

2018-09-06 10:46

9月3日晚，以电影在线票务起家的猫眼娱乐向港交所披露了招股书。
招股书显示，猫眼娱乐的定位为“中国领先的互联网娱乐服务平台”，业务涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等。
从票务平台到互联网娱乐服务平台，正在寻求上市的猫眼实际上也正处于转型期。不过，猫眼的两项主营业务：作为支柱的在线售票业务、作为新兴重点的娱乐内容服务业务，都蕴含了一定的风险。
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在自己的老本行在线票务方面，猫眼的数据还算漂亮。
招股书显示，在2018年上半年，猫眼的网上电影票务业务收入为11.484亿元，同比增长90.99%，占总收入比例为61%。平均月活跃用户达1.355亿。
除此之外，猫眼为中国逾600座城市94.9%的电影院提供在线电影票销售服务，这些影院贡献2018年6月全国票房的99.7%。
根据艾瑞咨询报告，2018年上半年猫眼占据了在线电影票务服务市场份额第一，为60.9%。
但这种漂亮处于摇摇欲坠之中。
对于背靠腾讯的猫眼来说，行业第一的地位并不稳固——背靠阿里的淘票票在虎视眈眈。
淘票票在今年2月一度危及猫眼地位：依托于支付宝的购票优惠、淘宝上的免费电影票和电影信息、优酷和UC上的小游戏等玩法，淘票票抢到了43.6%的市场份额，分走了当月超100亿票房市场的近一半蛋糕。
这并非偶然。
猫眼和淘票票是目前最大的两家在线票务平台，也是腾讯和阿里在娱乐产业布局的入口。今年2月，阿里影业董事长兼CEO樊路远立下战书：2018年将是淘票票的全力进攻期，其今年目标是成为中国电影行业最大的在线票务平台。
阿里蓄势已久。
2016年，阿里影业对淘票票的扶持达到10亿级。2017年，阿里影业在年报中铺路的销售及市场费用高达20.87亿元，主要是“由于淘票票增加其总商品交易额及市场份额而产生市场费用”。
曾任阿里文娱集团董事长兼CEO的俞永福也在2017年表态，对于淘票票的投入，“暂时没有上限是多少的问题”。
而淘票票的2018年是在“撒钱”模式下开启的——淘票票在春节七天掀起了票补战争，根据淘票票总裁李捷的表述，春节档的60亿票房里有一半是淘票票拉动的，“阿里系至少有两到三亿的

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