号称“0坏账”、“收益是余额宝3倍”的真融宝暗藏隐忧

2018-08-13 21:41

科技自媒体 / 周扒皮
交易额过千亿、多家知名VC股东光环加身、对外宣称“0坏账”的真融宝，在2015年经历了B轮融资之后便再无新的融资消息公布。对比其他一线互金企业热衷于资本运作，纷纷谋求海外上市融资，真融宝却在这场上市狂潮中格外“沉得住气”。
一元起购、随存随取，收益是余额宝的3倍，听起来足以让投资者动心。不过有意思的是，真融宝自己并不生产借款标的，只是别家的搬运工。他们自己没有开发资产端，而是与一些基金和金融公司合作，且合作公司数量庞大。一旦这些公司出现问题，投资者的资金能否幸免就取决于当初在资产配置时的选择了。
纵观过去的2017年，“合规”成为网贷行业的主旋律，各网贷平台在监管政策的“围追堵截”下，纷纷寻求合规化发展。而在互金领域迎来“史上最严监管”、互金企业纷纷被迫收缩的背景下，真融宝的交易规模却还在逆势扩张，银行存管迟迟不上线，以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的的业务模式已被认定为违规，面对已出鞘的监管利剑声，真融宝似乎选择了充耳不闻甚至“置若罔闻”。
“过顶”模式做高收益，命门却在别家手中
真融宝主打活期理财产品，特点是前面所说的“一元起购，随存随取”。通过官网上的产品介绍发现，其活期产品的资产端，来自诸多资产端公司：

通过官网上公布的资产分类占比图可以看出，目前真融宝资产端中小额消费信贷占比为33.61%，分级基金占比25.68%。

真融宝的“过顶”模式，即先用自有资金购买债权，再将相关的债权组成“一揽子债权包”转让给投资者，投资人将资金投给真融宝后若有提现的需要，真融宝则用自有资金向其回购债权，可立即取回现金。自己不开发资产端，而是搬运别家借款标的，这种行为被业内戏称为“二道贩子”。
而真融宝也是寄希望于利用“过顶”模式最大限度地规避风险，同时通过流动性匹配、产品投资组合匹配等，获得较高的收益率，以满足投资者“钱生钱”的需求。然而随着互金监管的进一步细化，去年12月，监管层发

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