万达电影116亿收购万达影视后者估值缩水逾40亿

2018-06-27 14:54

根据公告，万达影视2016年、2017年及2018年第一季度实现营业收入分别为9.95亿元、20.20亿元及8.84亿元，净利润3.64亿元、5.97亿元、4.07亿元。

停牌近一年的万达电影（002739.SZ）终于公布了重组方案。
根据万达电影最新发布的重大资产重组方案，万达电影拟通过支付现金和发行股份方式向万达投资等21名交易对方购买其持有的万达影视96.83%股权，交易作价116.19亿元。万达电影方面表示，重组完成后，自去年5月更名的万达电影，将真正意义上达成从“院线”到“电影”公司的转型升级。
不过，值得注意的是，新的万达影视虽然注入了更多资产，估值却仅有120亿元，比2016年万达影视私募轮时的160亿元还低40亿元。那么这到底是不是一个划算的买卖？
整合资产
对万达电影来说，虽然叫万达电影，实际上核心业务还是万达院线，是一个电影播放渠道，将万达影视注入后，万达电影可以实现对影视内容制作、发行、影视衍生产业的布局，打通全产业链。
通过本次交易，万达电影主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，向国内领先的泛娱乐平台型公司的目标更近一步。
对于此次收购，北大文化产业研究院副院长陈少峰向第一财经记者表示：“对于万达影视产业的发展来说，收购是必要的。这样有机会做长产业链。”
对于万达电影的未来战略，陈少峰认为：“万达电影的第二步要做文化产业，我认为所有影视公司想做大就得做文化产业，布局整个文化产业链，不过，万达的互联网平台及相关资源（比如年轻消费者、衍生品开发等）比较薄弱。这一块有待提升。”
或许意识到互联网平台方面的不足，2018年2月5日，万达集团引入阿里巴巴集团、文投控股(7.090, -0.01, -0.14%)作为万达电影的战略投资者，两家分别成为万达电影第二、第三大股东。
高业绩承诺能否实现？
值得注意的是，万达电影在公告中对万达影视的业绩做了承诺，方案还允诺了万达影视2018年~2020年分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元的净利润业绩承诺。
根据公告

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