感觉链家被掏空

2018-06-20 11:53

项羽当年就曾认为自己很特别。力拔山兮，用兵如神，勤政理事。可最后他还是输给了一辈子跪在自己面前的刘邦。
作者 | 包叔
2003年，顺驰一路狂飚的时候，孙宏斌突然创立了一家名为融创的公司，专做高端楼盘。
融创与顺驰同样激进，一年之后，销售额就达到了25亿。孙宏斌甚至认为，5年后，他将拥有两个顺驰。
两年后，孙宏斌将自己手头上的资产分成了顺驰A和顺驰B。他把顺驰A卖给了路劲，即便再多熬四五个月，就能拿到30亿回款，但顺驰已经枯竭了。
转让顺驰好几年后，接盘侠路劲董事长单伟豹还在吐槽孙宏斌。他说孙宏斌兜售顺驰前，已经掏空了这家公司，留下了一堆烂资产，把好的资产全装进顺驰B——融创里面了。
顺驰的失利成了孙宏斌人生的重要一课。融创因此学会了断臂求生，把收购来的成都著名烂盘蓝谷地和长春的项目马上卖掉变现，融创获得重生。
融创的“创”，来源于天津城投旗下的“天津创业环保”。天津的朋友告诉你包叔：
融创的第一桶金，来自与国企的眉来眼去。
2015年，天津一位女领导落马，牵涉了“建口”20多个官员，到现在仍有余波。
那时，孙宏斌还不知道，十年后，他将投资两家房地产以外的公司。一家是乐视，一家是链家。他也不会想到，自己将接连被掏两次。
世事好轮回。
一

端午节前，58同城姚劲波组织的“世界地产中介英雄大会”胜利闭幕了。
占据行业半壁江山的链家董事长左晖，没有来。
左老板主要因为忙于推广那个名为“贝壳找房”的APP。4月上线后，贝壳找房的广告铺天盖地，甚至和BOSS直聘一起，打到了中央五套世界杯期间的黄金时间。
左老板目标很明确，贝壳找房要做中国最大的房源平台。
左老板的老朋友、没有做房源平台的其他地产中介大咖时间就很多。我爱我家董事长谢勇、中原大陆区主席黎明楷、麦田房产副总裁吴存胜、龙湖冠寓数字总经理王晓东等，就准时出现在大会上。
据说没有左老板的中介大会，气氛甚是热烈，掌声响了419次。
在姚劲波说：“58永远不会切入中介业务，成为地产中介的竞争对手，我们只做信息平台”后，气氛达到了最高潮。
这是贝壳找房成立后的第一届地产中介英雄会。中介们来到这里，嘴上都没说，但内心里其实都在想着一项伟大的革命事业：
打倒寡头左老板！
很多年前，被革命对象左老板，其实也是一名革命者。
左晖和孙宏斌很像，看起来很腼腆，不善言辞。但实际上他们都是做销售出身，有着一股超乎常人的狠劲。
大学毕业后左晖做过软件销售，还是北京小有名气的保险代理。创立链家前，据说他自己还被黑中介坑过。这段似真似假的经历，据说后来促成了他推广“真房源”、革中介命的动机。
2014年10月，左老板振臂一呼，发出一封言辞激烈的公开信，掀起了第二次革命。革命对象是当时房源最大平台、市值一度超过恒大地产的搜房网。
左老板说，搜房在开历史倒车，既做平台公司，又做中介公司，这是全中介行业的公敌。链家不愿与之为伍，要全面终止和搜房的合作。
四年后，左老板成为另外一家“搜房”，当初的革命者成为要被全行业革命的人。
天下苦链家久矣。我爱我家董事长谢勇的话代表了所有中介的心声：
一家自称是平台的企业，既做线上，又做线下。既当裁判员，又当运动员，在商业伦理上和操作逻辑上是不能被接受的。
投资了链家的孙宏斌，在一次发布会上说，大家都知道，左老板身体不好，这两年一直在养身体。
事实证明，养病的左老板可能是近年来杀伐最为决断、也最有狼性的富豪。
如果说中国地产业谁最有资源和野心成为垄断者，成为影响中国房价的男人，那个人可能不是杨国强，也不是郁亮，而是左老板。
左老板提出，未来一年贝壳找房将扩展12万家门店，拥有100万经纪人数，是目前链家经纪人数量的五倍。
你包叔的好友兽爷第一次听到这个名字的时候，皱了皱眉，说：
贝壳不已经有房了吗，还找啥房？
贝壳吸纳了链家网的核心人员，链家众多高管也被调整至贝壳找房。链家CEO彭永东同时担任贝壳找房CEO。
铺天盖地的宣传中，众多富豪投资的链家网在被慢慢弱化、甚至掏空。
官方介绍里，贝壳找房是链家网的升级版本。但贝壳找房和链家并没有股权上的关系。贝壳找房的母公司天津小屋科技，是左老板个人占股94%的公司。
链家网是链家的全资子公司。公司最核心资产是花了大手笔做的“楼盘字典”，这被认为是链家竞争力的基石：
链家的“楼盘字典”目前已累计投入4.5亿元，囊括了全国36个城市的7500万套真实房源，拥有1200TB数据量。
链家没有什么资产，除了20万经纪人，和这1200T的种子。不对，是数据。不过在链家的两轮融资中，经纪人这样的重资产不是投资者看重的。
链家的股东、中介出身的孙宏斌，是中介业信息化的教父。早在顺驰还是天津一家房产中介时，孙宏斌就办了中国第一个基于互联网的房产服务网。
在他的亲自关怀下，顺驰还开发了一个软件用于各个门店的信息共享，他知道链家这些信息的重要性。
另一位投资者华晨就明确说过：
和市场上很多从互联网切入的房产O2O企业不同，链家掌握了大量的房源，房源是稀缺资源。
所以当年，政府希望链家能共享房源信息的时候，链家一口回绝。
一夜之间，这本最贵的“字典”，从“链家A”转移到了“链家B”——左老板自己的贝壳找房里。
二

这并不是左老板第一次玩金蝉脱壳。
2018年春节过后，北京万科负责人收到左老板发来的一条微信——《揭秘爱空间藏了三年的“杀手锏”》。
这是一篇软文，介绍了家装公司“爱空间”，通过信息技术完成家装标准化。
2017年6月，链家成为了爱空间的小股东，占比1.93%。左老板用这种方式，表达对万科和链家的合资家装公司——万链装修的不满。
链家和万科的蜜月期，至此宣告结束。
2015年，左老板和万科在一家星巴克里一拍即合，成立万链装修公司。万科用其精装业务做背书，链家提供其庞大的客群数据，中国互联网家装巨头由此起航。
中国的家装行业是一个3万亿的庞大市场。全中国差不多有15万家大大小小的家装公司在分食。但到目前为止，没有哪一家公司的市场份额能够占到1%。
2017年，成立两年的万链装修了4000套房子，做到了市场占有率第一。
两年后，一家名为“全装美家装饰”的装修公司悄悄成立。法人和大股东是权明，持股51%，左老板持股49%。全装美家装饰的产品，叫做南鱼。
权明是左老板的秘书，一人之下的肱骨大臣。
左老板的南鱼，也是一家和链家一般狼性十足的公司。他们开出远高于同行业工资的大价钱，直接从万链挖人。组长每月底薪过万，提成比例3%。在万链，组长底薪为3000元，提成0.81%。
从万链过去南鱼的组长，还有额外的2万元奖励。经过几个月的努力后，万链终于快被掏空了。
万链前员工告诉你包叔：
链家派到万链的两个合伙人郭景昌和邹吉慧已经回到链家，中层和底层员工400多人离职。万链的业务量已经下滑了一半，每个月只有200单。
链家的客户不时会收到经纪人推荐的自如和南鱼业务，他们会说，自如和南鱼是北京链家房地产经纪有限公司旗下子公司。但实际上，这两个业务和贝壳一样，和链家并没有任何股权上的关系，都是左老板个人控制的企业。
2015年以来，链家经历了A、 B两轮融资，外加融创和万科的投资，聚集了一大批New money和Old money，估值达到了466亿。
这个投资者名单很炫目。第三大股东是融创、第四大股东万科、第五大股东刘永好、第六大股东马化腾和第八大股东李彦宏。
120亿真金白银的支持下，链家先后推出了丁丁、自如、南鱼，还有最近的贝壳。
虽然都是独立品牌，独立运营，但基础都是链家的数据和获客能力。孙宏斌、刘肖、马化腾和李彦宏们用真金白银，帮助左老板构筑了一个庞大的商业帝国。
但这些新业务，和他们没有多少关系。
南鱼、自如和贝壳，包括已经夭折的丁丁租房，从股权来看，都是左老板个人公司。不知道大佬们在投资链家时，有没有要求左老板签禁止同业竞争协议。
在姚劲波发起的“世界地产中介大会”上，台下坐着的“革命者”，还包括链家参股的21世纪不动产，和参股链家的万科。
换我是万科或者融创，也会坐在台下挥舞手臂的。

三
去年在清华大学举行的一个房产论坛上，清华大学一位教授对链家网CEO彭永东说：
你们的模式就是两头骗。骗完房东骗购房者。
这是链家模式的悖论。从本质来讲，这家公司的模式是双边代理，利润来源是通过撮合交易获取中介费。
双边代理也意味着他们不代表任何一方，不为任何一方创造价值。如今，这种模式似乎要被政府革命了。
2017年2月，北京市住建委派工作组进驻通州，对通州的房地产进行全面整顿。其中有一条：推行房地产经纪单边独家代理模式。
两个月后，有关部门约谈北京中介机构，明确表示北京二手房中介费过高的问题，已经被上面注意到，中介费需要降低。此外，政府希望中介的房源系统向有关部门开放，以便接受监管。
政府的这三个动作，直指中介行业的三大原罪：双边代理、中介费及假房源。
2013年，左老板在上海做节目，面对各种质疑都面不改色，回答都极其正能量，以至于一个嘉宾说：
如果你说的都是真的，那么全世界都误会中介业了。
但链家远没有自己说的那么白莲花。北京历史最大一单差价是链家创造的。2005年，链家在一套600万元的别墅交易中，吃掉了150万的差价。
众所周知，链家中介费也是北京最高的——2.7%。一套房子动辄几百万甚至上千万的北京，链家的中介费经常能收到十几万甚至几十万。
对于购房者而言，这是很大一块负担。其他北京中介一般只要2个点。在杭州，链家中介费最低只收1.5%。
链家高额的中介费用，如今蔓延到了新房市场。这家在北京遥遥领先的二手房中介，也垄断了北京一些地区的新房销售渠道。最高的新房佣金，已经达到3%了。而很多地产商过去的营销费用，也只有一到两个点。
链家的中介几乎把地产商的营销费用都吃掉了。只要中介把购房者带到售楼处，什么都不用做，等着开发商卖出一套1000万的房子，就能拿到30万佣金。
羊毛出在羊身上。链家利用手中的客户信息薅了一遍羊毛，最后所有的成本，都会转嫁到了购房者身上。
链家们并没有创造真价值，反而成为抬高房价的真帮凶。
2017年，链家参与到二手房的限价中，调控效果明显。一些核心地段的小区，二手房单价超过了政府指导价，链家就不会上网。北京二手房房价得到了控制。
这让领导们充分认识到了房产中介的巨大作用。一个内部会议上，一位领导发话：
调控房价，就是调控链家。
枪打出头鸟。巨大的政策风险，正笼罩在市场最大寡头链家上空。
这些年来中介行业最大的一则丑闻，也来自链家。2016年，为了卖自家的金融产品，链家将尚未过户房屋用于抵押，因此引来政府对首付贷的全行业绞杀，也断了自己最重要的盈利来源。
左老板自己也明白，由资本推动的商业模式无法自洽。占有垄断地位的链家，只有在高昂中介费的支撑下才能生存。
直接例证就是，在上海，即便链家的市场占有率已经接近20%，中介费率已经达到2%，依然是亏损的。
贝壳找房的成立，让左老板有机会洗清这次绞杀中的原罪——中介有原罪，但平台没有原罪。
“贝壳”这个品牌不是第一次出现在链家的体系内。2017年3月，链家收购了一家金融外包服务商，将金融业务独立出来，成立了“贝壳金控”，提供赎楼贷、抵押贷、装修贷和租金贷这四类产品。
其官网介绍，支付服务中的资金流转量，达到3750亿元。
链家高管们的股份不在贝壳找房，而在贝壳金控。这已经说明了一切。
链家金融早就透露过，未来一半链家的利润都来自金融。2016年，链家金融收入20亿元，却贡献了5.9亿的毛利，利润率达到30%。那么多经纪人吭哧吭哧卖房子，收了200亿佣金，毛利也就30亿。
在姚劲波们开英雄大会“讨伐”链家的那天，左老板在微信朋友圈阴阳怪气地说：
此时的北京，乌云密布。有会解天象的吗？
那边还在开发布会的姚劲波接了话茬。这个也是从死人堆里爬出来的富豪毫不示弱，在左晖朋友圈下面留言：
相由心生，我看到的是阳光明媚。
这个世界上，有一些错觉是危险的。一个是认为对方是特别的，一个是认为自己是特别的。
项羽当年就曾认为自己很特别。力拔山兮，用兵如神，勤政理事。可最后他还是输给了一辈子跪在自己面前的刘邦。
周鸿祎说，阳春白雪是打不了胜仗。这个国家，往往笑到最后的，还是流氓，或者岁数大点的，老流氓。
[本文转载包邮区（ID：ibaoyouqu）作者：包叔，房地产行业“百晓生”，《神药推手》《绿地的接班人》等100+作者，以独家消息和行业分析见长。]

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