安踏等体育用品厂商遭做空国内品牌距一线还有多远

2018-06-20 11:02

世界杯进行中，运动鞋服理应销量大涨。中国体育用品厂商却没那么幸运，在世界杯首日（6月14日）就被沽空机构GMT Research（以下简称GMT）放了“冷箭”。
《每日经济新闻》记者注意到，虽然被点名的安踏、特步、361度、中国动向纷纷出面澄清，李宁也在6月15日的股东周年大会上表示无需回应。不过，这仍然无法抑制股价下跌的趋势。
尽管节后跌幅有所放缓，但多只个股仍出现小幅下跌的态势。截至6月19日收盘，安踏下跌1.05%，特步下跌2.19%，361度跌幅达到了4.56%。3天之内，三只股票市值共计蒸发191.22亿港元。

国产上市鞋企遭狙击
多家体育厂商在港股市场上演了三连跌。
以安踏体育（02020，HK）为例，6月13日早间开盘，安踏体育股价一度短暂冲至49.3港元/股，创上市以来新高。截至当日收盘，安踏市值突破1300亿港元。
然而好景不长，继14日大跌超7.8%以后，安踏15日现巨量成交，早间开盘一度大跌近10%，拉升后震荡下行，截至收盘跌4.76%，报收43港元/股，两日内市值直接缩水163亿港元。
不仅如此，体育用品股14、15日几乎全线下跌。两日内，安踏大跌12.24%，特步国际下跌6.64%，361度下跌8.02%，李宁下跌6.87%。
《每日经济新闻》记者发现，这与日前沽空机构GMT发布的报告有关，使得原本有望爆发的体育用品股遭到重挫。
上述做空报告中提到，自2005年以來，16家上市的中国内地体育用品中，鸿星体育、中国体育、鳄莱特、飞克国际、富贵鸟、诺奇、金鸡服饰、名乐体育、奈步9家公司为“骗子公司”，财务方面造假，比耐克等全球龙头公司有更丰厚的利润。
而其余的李宁、安踏、特步、361度、中国动向、宝胜国际、裕元集团7家公司的财务数据也存在诸多相似特征，涉及共享欺诈信息、存在造假嫌疑。
GMT在报告中重点质疑了安踏，并提出了具体的五大方面，包括营业利润率过高，现金或预付账款等存在大量异常，为配合收入虚增衍生了大量现金流，存货相对于收入比例过低，预付账款相对于存货比例过高等。
“安踏的利润率难以置信。安踏要么是世界最好的体育用品公司，要么就是个骗子公司。”报告中称，“安踏只值10美元。”
此外，报告还指出，裕

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