华录百纳转型碰壁业绩骤降七成市值三年蒸发近480亿

2018-06-19 15:26

曾为央企华录集团旗下的影视上市公司华录百纳(300291.SZ)多元化发展不及预期，18亿“卖身”给美的集团少东家何建锋。

原先主营影视剧制作的华录百纳自2014年开始业务范围扩展到影视、营销、综艺、体育等板块。自2014年收购国内知名综艺运作商蓝色火焰后，公司业绩得以实现较大增速，但在“踩线”完成三年业绩承诺后，蓝色火焰业绩迅速“变脸”。
2017年华录百纳营业收入22.5亿，同比减少12.71%，净利润1.1亿，同比减少70.88%。其中，综艺业务营收4.75亿，同比减少42.28%，毛利率也由2015年的29.91%降至16.47%。同时，华录百纳2016年定增募资21.71亿中已经分别有3.57亿、1.23亿投入到综艺节目制作及体育赛事运营两个项目上，但2017年这两个项目分别实现效益-1050.07万、64.13万。
另一方面，华录百纳近几年股价也在不断下跌。截至6月16日收盘，华录百纳报7.3元/股，年内跌幅超过四成，总市值仅为43.55亿元，较2015年5月市值最高峰523亿，三年蒸发近480亿元。
业绩下滑七成应收账款占总资产35%
作为北京第一家影视上市公司，华录百纳2012年登陆创业板，业绩增速较快，但去年遭遇瓶颈出现下滑。
2012年至2017年，华录百纳营收分别为3.93亿、3.78亿、7.6亿、18.8亿、25.7亿、22.5亿，同比增长36.94%、-3.94%、101.01%、148.15%、36.61%、-12.71%；净利润1.17亿、1.23亿、1.49亿、2.67亿、3.78亿、1.1亿，同比增长38.63%、5.43%、21.1%、78.65%、41.8%、-70.88%。
对于去年业绩大幅下滑，华录百纳表示主要是一方面受行业整体招商和市场竞争加剧影响，报告期内综艺板块利润不达预期；另一方面公司根据减值测试结果计提商誉减值，对利润亦有一定负面影响。
今年一季度，华录百纳业绩继续下滑直至亏损。报告期内公司营业收入2.26亿，同比减少40.99%，净利润亏损4660.94万，同比减少173.12%。
对此，公司解释称本期业绩变动较大主要受项目制作运营周期影响，一季度新项目较少。
需要注意的是，华录百纳应收账款上涨迅速。2012年至

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