虎牙捕“蝉”，斗鱼在后，游戏直播迎来资本收割季

2018-05-25 21:26

一个王者荣耀玩家的日常大概是这样的，单排或者和朋友开黑，发现自己的本命英雄还是玩得不够好，就会去游戏直播平台看解说，甚至与主播连麦。
这时候，你很可能就深陷在张大仙等人风趣的解说里无法自拔，非弹幕和打赏不能纾解心头爱意。也有可能每日傍晚守着KPL赛事直播，就像当年一些年轻人守在电视机前看NBA一样，这些直播和视频成了他们的下饭菜。
正是爆款手游和电竞行业的发展，助推了游戏直播的繁荣。又因为这些游戏发烧友以90后、00后为主，他们手上攥着未来十年的主流话语权，游戏直播平台也开始往年轻人的泛娱乐平台进化。于2018年来说，走过千播大战的游戏直播行业，正式迎来了资本收割季。
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随着虎牙登录纳斯达克，国内游戏直播第一股尘埃落定。相比起映客上市的辗转和艰辛，虎牙显得顺畅很多。这也意味着，较之秀场直播，游戏直播的商业故事更受欢迎。
虎牙挂牌第一天，股价大涨近34%，这更加说明国际资本市场对于游戏直播行业的看好。

虎牙此前的招股书显示，其2016年、2017年的营收分别为7.969亿元、21.84亿元；运营亏损分别为6.26亿元、9486万元；毛利分别为-2.97亿元、2.54亿元；归属于公司的净亏损分别为6.25亿元、8096万元，大幅收窄。
挂牌前一天，虎牙更新了IPO文件，透露了诸多重要信息，比如月活用户和从去年第四季度开始盈利。虎牙也成为继斗鱼之后，第二家宣布盈利的游戏直播平台。而盈利这件事情，在整个直播行业其实都不多见。故而从行业大势来看，游戏直播势必会诞生巨头。
不过，在亮眼的数据背后，游戏直播行业仍面临收入成本过高、盈利模式单一等问题。目前，虎牙直播的营收主要来自三项业务：流媒体直播、广告和其他业务。2018年第一季度虎牙在流媒体直播方面的营收为7.928亿元（约合1.264亿美元），广告和其他营收为人民币5080万元（约合810万美元），其中流媒体直播营收在公司总营收中的占比高达93.97%。
流媒体直播的营收最简单直接就是主播打赏。整个直播行业来看，可谓是成也打赏，败也打赏。首先是基于打赏的粉丝经济，其可持续性存疑。再者对平台来说，依靠主播打赏抽成的商业模式也存在瓶颈，其稳定性也会随着主播流动发生变化。
这也就是为什么，之前虎牙的招股书会提示了相关风险，如果不能持续吸引有才华和受欢迎的主播，虎牙也会受到负面影响。201

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