小米IPO的八大看点

2018-05-02 16:14

图片来源：视觉中国
种种迹象表明，小米公司马上就要上市了。
近期，小米创始人、董事长雷军屡放大招。先是在母校武汉大学的小米6X发布会上宣布，每年整体硬件业务（包括手机及IOT 和生活消费产品）的综合税后净利率不超过5%。随后他又发全员信宣布了新一轮的公司高管调整，任命CFO周受资为公司高级副总裁，接管财务、投资、HR等业务。
据凤凰网科技拿到的可靠消息，小米本周将在香港申请IPO，6-7月挂牌，成为首个尝鲜“同股不同权”的公司。尽管还没等到小米的招股书，但我们不妨先来划个重点。
毕竟，就算贵为“超级科技独角兽”，能不能跑，总要拿出来遛遛。
看点1：雷军说小米硬件净利润率永不超过5%，会不会打脸？
这可能是最近整个行业最关心的问题了。毕竟，小米不光是做手机，雷军说的这个硬件净利润率的上限范畴太广，影响的行业也真是太多了，照雷军自己的话，小米生态链那可是渗透了100多个行业呢。
首先我们先搞清楚，“综合净利润率”到底是什么？
此前已经有媒体解析过，如果拿单个小米手机比如小米MIX2S，乘以5%来计算，这款售价3299元的手机，单品可赚164.95，但这并不是综合净利润率。
综合税后净利润是一个总体性的概念，由营业收入扣除各项成本开支，包括研发、销售、广告等之后再除以营业收入得到的净利润率。
第一手机界研究院院长孙燕飚表示，国产厂商的平均综合净利润率是10%，雷军抛出的5%确实不高。而且，根据之前业内流传的Pre-IPO融资推介材料上称，小米2016 年硬件业务的净利润率仅为2.8%。
当然，所谓“融资推介材料”并非来自小米官方，但其中有一部分可能来自早期投资人卖老股的信息。所以，姑且认为这些数字大致可信的话，2.8%和5%之间还是留了余量的。
那么，真实的数据到底怎么样，还得看招股书。因此，到时候通过小米递交的招股书查一查，就能够知道5%这个数字会不会打脸，这将是招股书最大的看点之一。
看点2：小米到底赚不赚钱？
从小米诞生第一天起，雷军就一直说，小米手机几乎不赚钱。
妙就妙在这个“几乎”，到底多少利润才算“几乎不赚钱”呢？而且雷布斯最近又宣布，硬件综合净利润率不超过5%，显然是在给盈利情

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