影视产业只有明星没有恒星：开心麻花的行业“天花板”之殇

2018-04-18 13:48

2017年，《羞羞的铁拳》票房卖了逾 22亿元，利润近4亿。开心麻花（835099）这样的业绩跟主板公司比较毫不逊色，更不用说跟创业板相比。
亮眼的业绩背后，开心麻花的IPO之路突然夭折确实有诸多待解之谜。
不过，在影视市场，只有明星不没有恒星，更多是流星。开心麻花的业绩不稳定，公司4年来首次出现负现金流，行业的“天花板”等，都是它难以回避的挑战。
影视行业：只有明星没有恒星
开心麻花是去年6月递交IPO，今年3月底突出宣布撤回IPO申请，连上会机会都没有拿到。漂亮的业绩，没有上会就打退堂鼓。这与影视行业的特点有莫大的关系，只有明星，没有恒星，更多的是流星，甚至是小星星。
作为新三版“话剧第一股”，开心麻花是新三板的明星公司，它的一举一动都受到了市场的关注。开心麻花的股东曾在接受媒体采访时表示，开心麻花未来的主要利润来源肯定会来自电影，3年之内，开心麻花有望成为与光线传媒、华谊兄弟比肩的影视公司。
比肩行业龙头的信心是有坚实基础的。
2015年，《夏洛特烦恼》备受观众的追捧。该片的票房收入14亿，而成本只有三四千万。靠着一部蹿红电影，当年的利润1.26亿元，同比增长243.12%。
2017年，开心麻花打造出一部现象级影片《羞羞的铁拳》，观众平均每40秒爆笑一次，该片成为去年国庆档票房第一，票房逾 22亿元。凭借此片，公司净利润达到3.9亿，同比大涨422.64%。
电影市场没有恒星。大牌到张艺谋、冯小刚这样的大导演，拍的“烂片”也不在少数。开心麻花也不例外，不敢保证自己的每部片子都火。
2016年，开心麻花的第二部电影《驴得水》票房就不到2亿。导致当年的净利润7479.9万元，同比下降43.43%。
行业的“天花板”
A股市场中影视股的龙头企业，最具有代表性的公司是华谊兄弟（300027）和光线传媒（300254）了。前者是行业当之无愧的“一哥”,后者作为行业内发展飞速的“黑马”。
从近年来影视股的经营情况来看，无论是华谊兄弟还是光线传媒，都触及行业的“天花板”。
据挖贝网了解，影视股“一哥”华谊兄弟近年来总营收在35亿到

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