从四大层面看水滴筹合并轻松筹的可能性

2018-04-10 09:26

日前，有这样一则传言：IDG资本和轻松筹高管，与水滴筹公司进行了多次接触，力促两家企业合并，合并后新公司的比例为水滴筹公司占比65%，轻松筹占比35%。”轻松筹和水滴筹公司商谈合并的消息早前也传出过，在去年12月的合并传言中，合并比例为轻松筹3, 水滴筹公司2。
传言究竟是真是假，眼下还不能确定，但是从以下四大层面来分析，刘旷认为两家合并的可能性较大。
一、红利期接近尾声，互联网行业迎来并购潮
互联网行业的商业逻辑与传统行业有所不同，互联网行业出售的是服务居多，不论用户规模如何，产品的成本大都相差无几。没有线下实体成本的平台模式，获取市场份额的边际成本趋近于0，因此发展到最后，行业格局往往会走向一超多强，或是排名最靠前的两家企业通过合并获得垄断地位。一如亚马逊创始人贝佐斯所言“互联网不存在中型企业，要么做大，要么出局”。
一个领域中排名最靠前的两家企业，要么其中一家在竞争中被淘汰，要么走向合并，几乎成为了互联网行业的发展定律。回顾互联网行业的发展历程，不乏这样的例子，比如滴滴和快的、58与赶集、美团与大众点评、携程与去哪儿，都经历过从竞争到牵手合并的过程。
水滴筹公司和轻松筹也是行业内排名最靠前的两家标杆企业，业务总体上比较相似，都是筹款+互助+保险，水滴筹公司旗下有水滴互助、水滴筹、水滴保三项业务，轻松筹旗下有轻松筹、轻松互助、轻松e保、轻松公益四项业务。水滴筹公司和轻松筹的品牌声量相当，在用户群体中有非常高的关注度，其中水滴筹公司的注册用户截止4月2日已达到3.6亿人，轻松筹的注册用户截止今年3月8日也达到了2.01亿人，稳居行业第一、第二。
再加上移动互联网红利期已经接近尾声，各个行业已经从烧钱竞争走向用户精细化运营，互联网行业迎来并购潮，合并是大势所趋。从这点来看，水滴筹公司和轻松筹会随大趋势走向合并可能性较大。
二、两强相争不如强强联合
水滴筹公司和轻松筹虽然业务比较相近，但是市场打法完全不同，合并之后能够实现优势互补。
轻松筹成立早，涉及的筹款类型比较多样化，除了大病筹款之外，还有梦想筹款、尝鲜预售等筹款项目，筹款服务多样化让轻松筹在早期收割大量用户。但是，轻松筹平台的审核能力略有不足，这个弱点成为了轻松筹增长的掣肘，从百度指数来看，轻松筹已经进入增长瓶颈期，且下降趋势较为明显。

而2016年才成立的水滴筹公司筹款业务不如轻松筹多样化，但运营能力和风控能力较为出众。水滴筹公司创始人沈腾是前美团的10号员工，曾带领美团外卖团队创业，创立水滴筹公司后将经验平移到公司业务上，在风控上采用了线上+线下的双渠道模式，并且率先引入了人脸识别、大数据等先进手段，与公安、医院数据库对接，审核机制相对轻松筹有较大提升。
据知名创投类媒体i黑马报道：水滴筹公司从成立到逆袭行业第一只用了23个月，其中水滴筹仅用19个月就实现对轻松筹的超越；水滴互助也以2400万的保障会员量领先轻松互助。目前公司独立付费用户数已超过1亿人。传言中说水滴筹公司和轻松筹的合并比例，由此前的3:2变更为2:1，也说明水滴筹公司以出众的运营能力，在短时间内扭转了形式，进一步获得了资本的认可。从百度指数也可以看出，水滴筹自2018年2月开始相对轻松筹就一直保持着快速增长，且近期已超越轻松筹，同时水滴互助也对轻松互助形成碾压。

（蓝线水滴筹、绿线轻松筹）

（蓝线水滴互助、绿线轻松互助）
但是，由于互联网医疗互助和个人筹款已经成为普通人寻求医疗求助的重要手段，筹款、互助、保险三个领域的竞争者也不少。
用发展的眼光来看，已经实现市场份额第一的水滴筹公司凭借强劲的运营能力，在未来的行业竞争中优势很大，但继续和轻松筹进行补贴战，无疑是给其他企业制造超越机会，持续烧钱竞争也会给两家公司带来损耗，并不是一个好选择。
换而言之，水滴筹公司与轻松筹合并才能避免在未来的发展中陷入价格战，保持领先优势。合并之后水滴筹公司与轻松筹能实现强强联合、互相提升。水滴筹的筹款业务通过轻松筹的补充，可以更多元。互联网筹款行业，风控能力对企业来说非常重要，轻松筹选择与水滴筹携手，自身的风控能力也能有所提升，突破增长瓶颈。由此来看，轻松筹和水滴筹公司合并或许是最优选择。
三、获得行业主导权和定价权，才能扭亏为盈
尽管水滴筹公司和轻松筹的市场占有率已经达到了市场第一和第二，但是两家企业至今仍处在亏损状态，若要扭亏为盈，合并则是最好的选择。
水滴筹公司和轻松筹的业务均以公益事业为主，比如水滴筹公司在发展过程中一直以用户为核心，不追求盈利，旗下互助业务水滴互助，属于网络健康互助社群，用户充值9元后可成为会员，享受“一人患病、众人均摊”健康互助金；而水滴筹则是社交筹款平台，并且是大病众筹0元手续费的开创者，主打为经济困难的大病患者提供免费筹款服务和精准扶贫服务，筹款服务中产生的其他费用由平台补贴，也就是说水滴互助和水滴筹并未实现盈利。
中国居民还没形成购买商业保险的意识，水滴筹公司等医疗互助平台的筹款+互助业务培养了用户购买医疗保险的意识。尽管在用户需求的推动下，水滴筹公司又上线了保险业务水滴保，形成了筹款+互助+保险的医疗支付生态闭环，保险业务也具备了盈利能力。但是水滴筹公司和轻松筹两家企业在流量红利期接近尾声，在流量成本日益增高的情况下继续烧钱竞争，对彼此都是损耗，烧钱补贴也会消耗掉利润。
据互联网行业的7:2:1法则，当行业格局为第一的企业占据70%的市场份额，行业第二的企业占据20%的市场份额，其余企业瓜分剩下的10%份额时，企业才能形成垄断优势，获得定价权。水滴筹公司和轻松筹是行业排名前两位的企业，一旦合并，市场份额必然超过70%，也就拥有了行业主导权和定价权，届时不仅用户粘度会随之提升，亦能避免价格战，摆脱烧钱，大幅降低获取市场份额的成本，从而实现扭亏为盈。
同时，摆脱了烧钱战，也意味着水滴筹公司和轻松筹能够将更多资源投入到提升用户体验中，为用户提供医疗筹款、医疗互助，优质保险等更好的医疗支付服务。
四、合并受幕后资本，尤其是双方共同股东推动
两个企业走向合并，有企业层面的原因，但更多还是幕后资本推动的结果，甚至有的时候这种合并实在创始人并不知晓的情况下发生的。比如，58和赶集合并背后有腾讯的身影，比如滴滴和快的合并的背后是腾讯和阿里巴巴在推动，比如携程和去哪儿合并背后有百度在推动……
首先，从资本层面来看，投资人希望所投项目能够早日完成收益兑现，水滴筹公司和轻松筹两个行业标杆为了争夺市场份额，需要不断融资补贴用户，但幕后资本并不愿意看到所投企业无止境的烧钱补贴下去，合并才能摆脱烧钱。
其次，资本不讲情怀，而是追求利益最大化。水滴筹公司和轻松筹背后都有腾讯和IDG投资，幕后资本重合度高，在达到行业占有率第一、第二之后仍继续竞争，不亚于是“煮豆燃豆萁”。无用的互相厮杀，不仅会给其他企业提供了超越机会，也造成了资源损耗。
只有水滴筹公司和轻松筹合并，通过资源整合、优势互补，才能获得行业垄断地位，实现价值最大化。因此，纵使水滴筹公司和轻松筹还有心继续竞争，资本也会极力促成两家企业合并。
最后，从互联网行业的几大合并案背后都有腾讯、阿里巴巴等巨头的身影来看，垂直行业的竞争实际上还是三大巨头的战争。水滴筹公司和轻松筹背后都有腾讯投资，有腾讯提供资源、品牌、为产品背书，意味着两家企业的发展受腾讯的整体战略影响。
总结
水滴筹公司用了不到两年的时间就扭转了局势，全面超越轻松筹成为行业第一，价值进一步得到资本的认可。从发展层面考虑为了减少损耗，获得行业垄断，实现扭亏为盈，未来水滴筹公司和轻松筹的关系极大概率会从竞争走向合作；而资本逐利，腾讯和IDG出于战略考虑，为了价值最大化，也会极力促进两家企业合并。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110

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