一幅“独角兽”时代下的众生相

2018-04-08 20:09

基金拍手叫好、项目在市面疯狂流转、投行竞争激烈、企业翘首以盼，一幅独角兽时代下的众生相展开。
这些变化都发生在一个月之内，缘于3月初传出为独角兽开辟IPO快速通道的消息，到两会期间政府报告提出“要支持优质创新型企业上市融资”，再到3月30日证监会开展创新企业国内上市试点。
围绕“独角兽”这个字眼，产业链上人心攒动。
基金拍手叫好、企业估值倍涨
曾经的投资人对独角兽又爱又恨。
就在一年前，有机构以老股转让的方式出售中国共享出行龙头公司的股份，当时自称受托寻找接盘者的人士对记者说，该投资人愿意在已经进入了一年之后的情况下，以原价卖掉。长期亏损、上市无望又不愿委身被并购，独角兽成为投资机构的烫手山药，迟迟无退出可能。
这缘于A股一向对公司IPO上市有净利润的要求，童传江对记者称，不少中概股以及”独角兽“行业公司都有VIE架构，这些企业直接在A股IPO仍有法律障碍和技术困难。童传江是德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华北区领导合伙人。
大多数科技、互联网企业在上市之前还属于亏损状态，即使他们在行业已是佼佼者，用户量、活跃度稳居行业前列。互联网的打法要先跑马圈地，对资金的需求较大，投资机构因其行业地位也以资金押注，却迟迟无IPO可能。
政策风向忽变，鼓励独角兽回A股上市的政策红利释放。4月30日，证监会公布CDR细则，亏损企业可上市、支持AB股，独角兽回A可期。“这对于我们是有利的消息”，歌斐资产CEO殷哲说，一级市场间接、直接投资的项目可以退出，二级市场的基本面更成熟。
政策逻辑清晰。殷哲称，中国已经是国际舞台上不可忽视的力量，现今必须要做技术领先和人才优势，技术领先体现在在新技术、下一代技术上，如大数据、智能制造、AI等，全球市值最高的中国公司越来越多。伴随着技术发展，资本市场也在扩容，这些新经济公司反而在选择在海外上市，资本市场的结构还不够健壮。出台CDR细则让代表新经济的、有发展潜力的公司回A，改善二级市场的基本面，鼓励PEVC的发展，制造退出机制，让资本投入技术发展再退出从而进行新一轮投资。
童传江称，采取CDR的方式是一种折中的安排，体现出内地欲与海外资本市场一争新经济“独角兽”的姿态。
政策一出，朋友圈奔走相告。3月30日

余下全部

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