“病痛”缠身新三板小狗电器IPO之路埋隐患

2018-03-01 10:27

电商行业的迅猛发展，成就了一批依托于电商平台发展的品牌。随着公司发展壮大，如小狗电器（870077）、三只松鼠这样的淘品牌尝试与资本市场接轨，选择挂牌新三板或去A股上市。
但IPO审核趋严已是不争的事实，在这一趋势下，淘品牌的上市之旅并不顺畅，2017年年底，证监会宣布取消对三只松鼠发行申报文件的审核。而目前处于IPO排队状态的新三板挂牌企业小狗电器，则在2018年年初被曝出质量问题，加之公司自身存在多处短板，上市之路隐患重重。
产品单一依赖线上渠道
挖贝新三板研究院资料显示，小狗电器是一家专注于清洁电器研发、销售的高新技术企业，主要研发、销售吸尘器、除螨仪及扫地机器人等家用清洁电器，公司产品主打“小狗品牌”。
吸尘器是小狗电器营业收入的主要来源。2014-2016年度及2017年1-6月，小狗电器吸尘器营业收入分别为1.08亿元、1.63亿元、3.67亿元及2.28亿元，占主营业务收入比例均在70%以上。
专注细分领域单一品类固然可以较快的抢占市场头筹，但要成为一家上市公司，未免有产品过于单一之嫌，在巨头林立的家电行业也未免缺乏竞争底气。
销售渠道方面，成立之初，小狗电器与传统家电商没有什么不同，主要通过入驻国美、苏宁、大中、永乐等大型家电卖场进行销售。线下市场的激烈竞争一度让小狗电器走到资金链断裂的边缘。
2007年，小狗电器创始人、董事长兼总经理檀冲关掉线下店铺，在淘宝开了一家网店，将销售渠道重心转到线上。据小狗电器招股书披露，其已建立起较为完善的线上销售渠道。国内渠道方面，产品在天猫、京东、唯品会、国美、苏宁、1号店、亚马逊、当当等一线电商平台均有销售；国际渠道方面，通过与亚马逊、阿里速卖通和京东国际等平台合作，实现对国际市场的战略布局。
转到线上销售后，小狗电器焕发新生，混得风生水起。2010年8月，小狗吸尘器获淘宝电器行业 “淘品牌”称号。挖贝网查询公开资料了解到，2017年国内线上吸尘器市场共售出1566.8万台，其中小狗电器吸尘器以203.7万台占据第一位，全年销售额增长远远高于行业水平。规模快速增长体现在财务数据上，2014-2016年及2017年上半年，小狗电器实现营收1.28亿元、2.34亿元、5.16亿元、3.2亿元。
值得注意的是，由于主要依靠线上渠道进行销售，小狗电器不可

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